Strategia valutaria

Copertura del rischio con una strategia valutaria combinata

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STIA Schweiz importa prodotti in legno dall'Austria e li vende in Svizzera. L'oscillazione dei tassi di cambio si ripercuote sul margine dell'azienda. Per assorbire il rischio, l'azienda punta su una strategia combinata, che comprende sia operazioni di cassa sia operazioni a termine.

 

Il corso dell'euro si ripercuote direttamente sui margini

Importazione, vendita e distribuzione di pavimenti in parquet, rivestimenti per pareti e pannelli per soffitti: questo è il campo di attività di STIA Schweiz AG. Uffici e showroom sono a due passi dalla dogana di Diepoldsau, nella Valle del Reno di San Gallo. Dall'altra parte del confine, in Austria, si trova la casa madre dell'azienda: la Admonter Holzindustrie AG, dove il legno europeo viene lavorato e trasformato nei pregiati prodotti che STIA Schweiz importa e vende qui in Svizzera.

Il campo di attività internazionale comporta sfide specifiche: la voce di spesa di gran lunga più elevata concerne l'acquisto dei prodotti in legno; questi costi sono tutti in euro. Mentre i pagamenti che STIA riceve dai suoi clienti sono prevalentemente in franchi svizzeri. Le variazioni del corso dell'euro si ripercuotono quindi direttamente sui margini.

 

La gestione delle oscillazioni di corso all'interno del budget è di importanza fondamentale per la definizione dei prezzi

Già in fase di definizione dei prezzi STIA deve considerare, quindi, le oscillazioni di corso; i prezzi non possono essere cambiati ogni settimana e il rischio di cambio non deve essere scaricato sulla clientela. Per questo l'azienda lavora insieme ai consulenti alla clientela Raiffeisen nella gestione del budget e discute le previsioni di corso dell'euro. In tal modo possono confrontare la loro esperienza con la competenza della banca. L'attenta analisi e la costituzione di un margine di sicurezza coprono dai primi rischi.

La pianificazione ha però anche dei limiti: non è possibile prevedere quali importi in euro saranno necessari durante tutto l'esercizio, dato che gli ordini dei clienti pervengono a STIA Schweiz a intervalli irregolari. E presso la casa madre in Austria si produce quasi esclusivamente su ordinazione. Di norma, quindi, STIA compra divise solo quando devono essere effettuati pagamenti corrispondenti.

Per Guido Saxer, Responsabile Clientela aziendale presso la Banca Raiffeisen Oberes Rheintal, la corretta strategia valutaria in questa situazione è quella delle operazioni spot: «Coprendo il fabbisogno in euro non con grandi acquisti valutari, bensì mediante piccole tranche nel corso dell'anno, si riduce il grande rischio».

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  • Nello showroom a Diepoldsau (SG), i collaboratori di STIA Schweiz forniscono consulenza ai loro clienti nella scelta dei prodotti in legno adatti. L'azienda è specializzata in pavimenti in legno, rivestimenti murali e pannelli per soffitti.
  • STIA Schweiz importa i prodotti in legno dall'Austria e li distribuisce in Svizzera. Uscite in euro ed entrate in franchi svizzeri: ciò comporta un elevato rischio di cambio per l'impresa.
  • Riempire il magazzino quando i corsi di cambio sono vantaggiosi non è un'opzione praticabile, dal momento che la casa madre in Austria produce quasi esclusivamente su ordinazione.
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    Sicurezza di pianificazione in caso di grandi ordini 

    STIA Schweiz adotta una strategia separata nel caso di grossi incarichi, a causa del loro orizzonte di pianificazione più lungo. In questo caso, l'azienda si copre con operazioni a termine su divise, in modo da poter calcolare meglio e garantire così al cliente il prezzo pattuito.

    Sebbene in tal modo l'impresa non possa trarre profitto da un eventuale andamento del corso a suo favore, STIA Schweiz è però protetta da perdite risultanti da un andamento negativo. Questo rientra nell'ottica dell'azienda che non vede la speculazione come parte della sua cultura aziendale.  

     

    Svolgimento autonomo delle transazioni

    In qualità di azienda con un volume superiore a 5 milioni di franchi, STIA Schweiz può contare su tutte le transazioni euro-franchi del Direct Access Service (DAC) di Raiffeisen. Questo le consente l'accesso diretto alla negoziazione di divise: i responsabili di STIA possono monitorare i tassi di cambio in tempo reale ed effettuare in ogni momento operazioni su divise in modo autonomo.

    L'azienda apprezza molto la flessibilità e l'autonomia.In questo il consulente clientela aziendale Guido Saxer vede alla fin fine uno dei grandi vantaggi del DAC: «Le aziende come STIA Schweiz possono svolgere le loro transazioni valutarie rapidamente, tenendo conto delle loro esigenze e strategie.»

    Magazzino STIA presso la casa madre in Austria
    Magazzino STIA presso la casa madre in Austria

    STIA Schweiz AG, filiale dell'austriaca Admonter Holzindustrie AG, vende in Svizzera pavimenti, rivestimenti per pareti e pannelli per soffitti in legno di boschi europei gestiti in modo sostenibile. Gli amministratori hanno come clienti anzitutto commercianti e artigiani, ma nel loro showroom forniscono consulenza anche ad architetti e committenti.