2018 ist bisher ein aktives Jahr für Börsengänge in der Schweiz. Hervorzuheben sind die beiden Unternehmen Medartis und Sensirion, die bereits seit März an der Schweizer Börse gehandelt werden.

Bei Medartis wird grosse Hoffnung in die Eigentümer Straumann und in die Expansion in die USA gelegt. Medartis ist spezialisiert auf chirurgische Implantate für die Behandlung von Knoch-enbrüchen. Grossaktionär Straumann hatte bereits mit der gleichnamigen Zahnimplantate-Firma global durschlagenden Erfolg. Entsprechend trauen die Investoren auch Medartis einiges zu. Seit dem Börsengang ist der Aktienkurs um knapp 40 Prozent angestiegen und das Unternehmen somit teuer bewertet.

Sensirion, ebenfalls seit knapp zwei Monaten an der Schweizer Börse, konnte in diesem Zeit-raum ebenfalls um knapp 20 Prozent zulegen. Die Firma produziert in ihrem Kernsegment Temperatur- und Feuchtigkeitssensoren. Auch bei Sensirion sind die Wachstumserwartungen unseres Erachtens grösstenteils im aktuellen Marktpreis eskomptiert.

Ceva und Polyphor lösten keine Euphorie aus

Die jüngsten Börsengänge waren dagegen weniger erfolgreich. Seit Anfang Mai wird mit Ceva ein Logistik-Unternehmen an der Börse gehandelt, das im globalen Wettbewerb einem hohen Preisdruck unterworfen ist. Auch bei Polyphor, kürzlich den Handelsstart vollzogen haben, ist keine Euphorie entstanden. Der weitere Kursverlauf wird sicherlich stark vom Erfolg zweier Medikamente abhängen, die allenfalls bis 2020 auf den Markt kommen. Die Erfolgsaussichten sind ungewiss und die Risiken entsprechend hoch.

Die Grosswetterlage nicht vergessen

Das Gros der Börsengänge hat den Investoren jüngst grosse Freude bereitet – zumindest denen, die bei der Zuteilung nicht leer ausgegangen sind. Denn es liegt in der Natur von Börsengängen, dass die Kursentwicklung positiv ist, wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt. Entsprechend bleiben bei erfolgreichen Börsengängen viele Interessenten auf der Strecke. Nicht zuletzt ist auch die Grosswetterlage an den Aktienmärkten relevant, ob ein Börsengang erfolgreich ver-läuft. Aktuell ist die Stimmung am Aktienmarkt recht freundlich, trotz der andauernden po-litischen Wirren. Die Anleger sind bereit, Risiken zu nehmen und setzen in der Schweiz beispiel-sweise auch weiterhin auf Unternehmen mit einer tieferen und mittleren Börsenkapitalisierung.