Die Aktienmärkte kennen zurzeit nur eine Richtung: nach oben.

Dass der US-Senat dem billionenschweren Infrastrukturpaket zugestimmt hat, sorgte für weit-eren Auftrieb. Auch der Swiss Market Index (SMI) klettert munter von einem Rekordstand zum nächsten. Im Wochenverlauf schnitten vor allem Finanztitel überdurchschnittlich ab. Allen voran der Versicherungskonzern Zurich, der ein gutes Halbjahresergebnis präsentierte, welches die Erwartungen übertroffen hat. Aber auch Unternehmen aus anderen Sektoren boten Grund zu Optimismus. So hat das Dentalunternehmen Straumann nach einem starken Quartal zum zweit-en Mal dieses Jahr seinen Ausblick erhöht. Ebenfalls positiv ins zweite Semester blickt der Indust-riezulieferer Dätwyler, der seine Jahresziele diese Woche mit der Vorlage eines über den Analy-stenschätzungen liegenden Ergebnisses erhöht hat. Nach wie vor unter Druck ist hingegen der Reisedetailhändler Dufry. Verglichen mit dem Vorjahr sank der Umsatz in den ersten sechs Mon-aten des Jahres um einen Viertel. Er liegt damit 70 Prozent unter dem Vor-Krisen-Jahr 2019. Lichtblick sind massive Kosteneinsparungen, die eine Fortsetzung der negativen Aktienkurs-entwicklung verhinderten.

Stimmung der Anleger

Im Zuge der positiven Ergebnisse steigt auch die Stimmung der Anleger, was die Volatilität des SMI auf den niedrigsten Stand seit Anfang des Jahres drückte. Die laufende Berichtssaison zeigt zwar, dass die erwirtschafteten Zahlen die Erwartungen zu einem grossen Teil übertreffen, aller-dings neigen Investoren auch dazu, deshalb die Unsicherheiten der wirtschaftlichen Erholung zu unterschätzen.Schliesslich kann der Optimismus der Anleger auch als Warnsignal interpretiert werden. Aus Risikoüberlegungen halten wir an unserem leichten Untergewicht in Aktien fest.

Impfstoffhersteller Biontech mit Gewinn

Der Impfstoffhersteller Biontech hat im ersten Halbjahr, dank den weltweiten Impfkampagnen, einen Gewinn von 3,9 Mrd. Euro verbucht, nach einem Verlust von 142 Mio. im Vorjahres-zeitraum. Grund genug, die Prognose für das Gesamtjahr anzuheben. Im Fahrwasser von Bio-ntech legte auch Konkurrentin Moderna deutlich zu. Beide Titel kamen kurz darauf aber unter Druck, weil die Europäische Union (EU) mögliche Nebenwirkungen der Corona-Impfungen prü-fen will. Dass die Aktien heiss gelaufen waren zeigt sich am Kursverlauf. Allein dieses Jahr hatte Biontech in der Spitze über 400 Prozent zugelegt. Seit dem Börsengang im Oktober 2019 stieg der Wert des Unternehmens um das Dreissigfache. Mit einer Marktkapitalisierung von rund 100 Mrd. Franken war Biontech Anfang Woche halb so schwer wie Novartis.