Altersvorsorge vor Inflation schützen

Die staatliche Vorsorge (1. Säule) dient der Existenzsicherung. Sie verschafft der gesamten Bevölkerung in der Schweiz ein minimales Einkommen im Alter. Damit dieses Ziel erreicht wird, muss der Staat die Teuerung zwingend berücksichtigen. Sowohl bei der Berechnung des massgebenden Jahreseinkommens als auch bei der Festlegung der Rentenhöhe findet deshalb ein Teuerungsausgleich statt.

Um die AHV- oder IV-Rente zu erhalten, wird Ihr für die Rentenberechnung massgebendes Jahreseinkommen berechnet. Mit dem sogenannten Aufwertungsfaktor werden Ihre Erwerbseinkommen aus früheren Jahren auf das aktuelle Lohnniveau angehoben. Dadurch findet die Teuerung über die ganze Periode hinweg Berücksichtigung. Die Aufwertungsfaktoren werden vom Bundesamt für Sozialversicherungen jedes Jahr neu berechnet und in einer verbindlichen Tabelle zusammengestellt.

Zudem passt der Bundesrat die Renten in der Regel alle zwei Jahre der Lohn- und Preisentwicklung an, und zwar auf Beginn des Kalenderjahres. Die Anpassung erfolgt aufgrund des sogenannten Mischindexes. Dieser entspricht dem Durchschnitt von Lohn- und Preisindex. Seit 1979 ist dies im Bundesgesetz über die Alters- und Hinterlassenenversicherung (AHVG Art. 33 AHVG) verankert. Wenn der Landesindex der Konsumentenpreise innerhalb eines Jahres um mehr als vier Prozent ansteigt, passt der Bundesrat die ordentlichen Renten schon vorher an.

Pensionskassen sind nur bei den Hinterlassenen- und IV-Renten verpflichtet, diese alle zwei Jahre an die Teuerung anzupassen. Von Gesetzes wegen nicht an die Inflation angepasst wird hingegen die Altersrente aus der beruflichen Vorsorge, der 2. Säule. Bei den meisten Pensionskassen ist der Teuerungsausgleich auf Altersrenten lediglich eine freiwillige Leistung. Diese erbringen sie, wenn es die finanzielle Lage des Vorsorgeinstituts erlaubt.

In einem inflationären Umfeld sinken die realen laufenden Altersrenten, wenn diese nicht an die Teuerung angepasst werden. Die Verpflichtungen der Pensionskassen nehmen entsprechend ab. Folglich erhöht sich der Deckungsgrad und die Risikofähigkeit einer Pensionskasse. Das Nachsehen haben die Rentenbeziehenden: Sie können sich mit ihrer Rente immer weniger leisten.

Neben den immer tieferen Umwandlungssätzen können steigende Inflationserwartungen mit ein Grund sein, weshalb immer mehr Versicherte auf Kapitalbezüge setzen. Wer das Kapital bezieht, hat die Geschicke selbst in der Hand. Ganz so einfach ist das aber nicht: Das bezogene Kapital muss so investiert werden, dass langfristig eine positive Realrendite erwirtschaftet wird.

In der privaten Vorsorge (3. Säule) geniesst man viele Freiheiten – das gilt vor allem für die Geldanlage in der gebundenen Säule 3a.

In einem inflationären Umfeld gilt: Nominalwerte wie Bargeld, Sparkonten und Obligationen verlieren auf lange Sicht an Wert. Realwerte wie Aktien, Immobilien und Gold bieten hingegen Inflationsschutz. Aufgepasst: Diese Anlageklassen können kurzfristig starken Schwankungen unterliegen. Deshalb eignen sie sich nur für den langfristigen Vermögensaufbau.

Kurz- und langfristige Risiken verlaufen bei Nominal- und Realwerten somit gegenläufig. Wer sein Vermögen über kurze und lange Sicht schützen will, muss daher gleichzeitig in Real- und Nominalwerte investieren. Konkret heisst das: Ausgaben, die in den nächsten Jahren nicht durch Einkommen gedeckt sind, hält man liquide auf dem Konto. Vermögen, das erst in weiter Zukunft benötigt wird, investiert man in Realwerte.