Produits de placement avec débiteur de référence

Les produits de placement avec débiteur de référence constituent un groupe particulier de placement au sein des produits structurés. Ils sont disponibles sous forme de produits de participation, de produits d’optimisation du rendement et de produits de protection du capital dans différentes classes de risque.

Le remboursement de ces produits structurés est lié à la solvabilité d’un débiteur de référence. Si un événement de crédit défini par avance se produit, par exemple un défaut de paiement, le remboursement du produit structuré est également réduit. Ainsi, le produit structuré comprend une composante de risque supplémentaire qui augmente l’opportunité de rendement.

Caractéristiques principales

Lors de la sélection de ces produits de placement structurés, la priorité va à la solvabilité du débiteur de référence. Plus la fiabilité de cette partie prenante tierce est élevée, plus le risque est limité. Comme avec la plupart des produits de placement, plus le risque est élevé, plus l’opportunité de rendement est grande.

C’est pourquoi l’investisseur doit toujours évaluer soigneusement le niveau de risque de défaillance du débiteur de référence. En effet, si le débiteur de référence d’un tel produit de placement structuré se trouve défaillant, l’investisseur ne récupère qu’une petite partie de son apport. A l’inverse, si le débiteur de référence offre une garantie élevée, les perspectives de rendement sont supérieures à des placements comparables sans composantes de risque supplémentaires.

Les emprunts de référence sont disponibles en différentes versions et classes de risque. Font partie des variantes habituelles de ces produits structurés:

• Certificats avec débiteur de référence et protection du capital sous conditions
  Avec ces emprunts de référence, les investisseurs misent sur la hausse d’un sous-jacent, mais il faut noter que de fortes variations de cours sont possibles. Le produit de placement repose sur un ou plusieurs débiteurs de référence, la protection du capital convenue fait référence à la valeur nominale du sous-jacent et non au prix d’achat. S’il se produit une défaillance de crédit du ou des débiteurs de référence, l’investissement est remboursé proportionnellement de façon anticipée.
• Certificats avec débiteur de référence et optimisation du rendement
  Ces emprunts de référence sont conçus à partir d’un sous-jacent stable ou en hausse dans un contexte de fluctuations de cours prévues à la baisse. Pour ce produit de placement, le rendement se base également sur le fait que le débiteur de référence ne se trouve en défaillance. Les produits de placement avec débiteur de référence pour optimiser la performance peuvent, en plus, être dotés de coupons ou de remises ainsi que d’une barrière.
• Certificats avec débiteur de référence et participation
  Avec cette structure, les sous-jacents en hausse sont garants d’un rendement intéressant dans la mesure où le débiteur de référence ne déclenche pas d’événement de crédit. Une barrière peut être convenue en plus. Les investisseurs participent entièrement aux gains et pertes de cours.

• Termsheets – Produits d'investissement avec débiteur de référence
• Produits – Marché primaire et secondaire
• Publications – Valeurs fiscales
• Brochure – L'ABC des produits structurés

Quels sont les risques liés aux certificats avec débiteur de référence? 

En ajoutant un ou plusieurs débiteurs de référence, l’investisseur peut augmenter encore ses opportunités de rendement. Le risque du débiteur de référence s’ajoute au risque inhérent à l’émetteur. En sélectionnant les produits de placement avec débiteur de référence de façon ciblée, les investisseurs peuvent évaluer très précisément le risque, ils obtiennent en contrepartie une opportunité de rendements plus élevés. Grâce à la garantie par gage COSI, l’émetteur a en plus la possibilité d’enregistrer des garanties afin que l’investisseur n’ait pas à supporter le risque inhérent à l’émetteur.

Les produits de placement avec débiteur de référence sont des produits financiers complexes, un conseil personnalisé intégrant les souhaits et besoins individuels de l’investisseur est recommandé.