• L’euphorie autour de l’intelligence artificielle propulse les introductions en bourse et les valorisations à des niveaux records.
• Les introductions en bourse se multiplient souvent vers la fin d’une longue phase de hausse des marchés et appellent donc à la prudence.
• Des attentes élevées et de grandes projections pour l’avenir comportent un risque de déception pour les investisseuses et investisseurs qui arrivent tardivement.
• Raiffeisen maintient un positionnement défensif en termes de tactique d’investissement et mise sur la diversification ainsi que sur une structure de portefeuille équilibrée.

Saint-Gall, le 31 juillet 2026. L’euphorie entourant l’intelligence artificielle a actuellement une forte emprise sur les marchés financiers. Les investissements records dans les centres de données et les nouvelles applications de l’IA font grimper les valorisations de nombreuses entreprises de technologies. Des introductions en bourse spectaculaires comme celle de SpaceX alimentent encore davantage le débat sur la pérennité de ce boom. Tandis que l’optimisme règne sur les bourses, l’environnement reste compliqué. Après leur forte progression au premier semestre, les marchés des actions ont perdu de l’élan et marqué une pause en juillet.

Quand la fièvre de l’or s’empare des marchés, la prudence s’impose

D’un point de vue historique, les vagues d’introductions en bourse surviennent généralement non pas au début, mais plutôt vers la fin d’une phase haussière des marchés. Elles traduisent une forte disposition à prendre des risques, des liquidités abondantes et des attentes élevées en matière de croissance future. La dynamique actuelle rappelle, à certains égards, les précédentes phases d’euphorie, durant lesquelles les investisseuses et investisseurs étaient prêts à payer des prix élevés pour des bénéfices futurs. Dans le même temps, les attentes élevées à l’égard du secteur de l’IA se heurtent à un contexte de marché de plus en plus exigeant, caractérisé par une hausse des prix de l’énergie et une pression inflationniste persistante. La marge de manœuvre des banques centrales pour de nouvelles baisses de taux reste ainsi limitée – un facteur qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur les valorisations élevées. Raiffeisen ne considère certes pas la vague actuelle d’introductions en bourse comme le signe immédiat d’un important effondrement des marchés, celle-ci devrait toutefois inciter à examiner d’un œil critique les risques du portefeuille et à ne pas faire dépendre les décisions d’investissement uniquement des tendances ou de l’ambiance sur les marchés. «Lorsque tout le monde court dans la même direction, il vaut la peine d’y regarder de plus près. Les meilleures opportunités de placement de demain se trouvent rarement là où règne aujourd’hui la plus grande euphorie», déclare Matthias Geissbühler, Chief Investment Officer chez Raiffeisen Suisse.

La diversification gagne en importance en période d’euphorie

Dans un contexte de valorisations élevées dans le secteur des technologies et de l’IA ainsi que de l’environnement de marché toujours tendu, Raiffeisen conserve un positionnement tactique défensif en matière de placement. Parmi les actions, les titres suisses sont privilégiés par rapport aux marchés plus cycliques d’Europe et des pays émergents. Par ailleurs, Raiffeisen maintient sa surpondération de l’or et des fonds immobiliers suisses. Pour les prochains mois, Raiffeisen table sur une consolidation sur les marchés des actions. Une large diversification et une structure de portefeuille équilibrée restent donc plus importantes que jamais.

A propos de Perspectives placements de Raiffeisen

Dans le numéro mensuel de Perspectives placements, Matthias Geissbühler, Chief Investment Officer chez Raiffeisen Suisse, commente avec son équipe la situation actuelle sur les marchés financiers et explique ses implications pour les différents marchés et catégories de placement. Par ailleurs, chaque mois, Perspectives placements consacre sa rubrique «Gros plan» à un thème d’actualité qui suscite l’intérêt des marchés financiers et fournit des informations contextuelles passionnantes. Vous trouverez de plus amples informations sur Perspectives placements ainsi que d’autres estimations du marché sur raiffeisen.ch/perspectives-placements.

• Communication (PDF, 184.9KB)
• Perspectives placements août 2026 (PDF, 659.9KB)