• Malgré les incertitudes géopolitiques, les marchés des actions atteignent de nouveaux sommets
• Des facteurs psychologiques entraînent des évolutions de cours qui contredisent la réalité économique
• Les réactions émotionnelles engendrent généralement de mauvaises décisions parmi les investisseurs
• Raiffeisen maintient un positionnement de manière légèrement défensif en raison d’un environnement de marché volatil

Saint-Gall, le 1 mai 2026. Malgré la persistance des tensions géopolitiques, le blocage du détroit d’Ormuz et la forte hausse des prix de l’énergie, plusieurs marchés boursiers ont atteint de nouveaux sommets en avril. Cette évolution est en contradiction avec la situation conjoncturelle. Depuis le début de l’année, les prix de l’énergie ont augmenté de plus de 80% en moyenne, l’inflation s’est nettement accrue aux Etats-Unis et en Europe, et les taux du marché des capitaux ont progressé. Et chaque semaine supplémentaire de blocus maritime augmente le risque de véritables pénuries d’approvisionnement. La hausse des prix et des taux d’intérêt pèse sur la consommation, les bénéfices des entreprises et les budgets publics – sur le plan fondamental, cela plaide contre une hausse durable des cours des actions. Récemment, la confiance des consommateurs s’est effondrée tant aux Etats-Unis qu’en Europe, favorisant une stagflation, c’est-à-dire une combinaison de hausse des prix et de ralentissement économique.

La peur et l’avidité comme moteurs des marchés

La récente reprise du marché n’est donc pas due à des améliorations économiques, mais plutôt à des facteurs psychologiques. Dans les périodes d’incertitude accrue, les émotions telles que la peur et l’avidité influencent particulièrement le comportement des investisseurs. Encore à la mi-mars, le climat était extrêmement pessimiste en raison de l’escalade du conflit au Moyen-Orient. Dans de telles situations, beaucoup d’investisseurs vendent et enregistrent ainsi des pertes, bien que les cours se redressent souvent rapidement. Avec la perspective d’un cessez-le-feu au Proche-Orient, le sentiment de marché s’est brusquement inversé. La crainte de manquer une reprise boursière a pris le dessus chez les investisseuses et investisseurs et a fait grimper les cours. «Lorsque les marchés sont en hausse, les risques sont souvent occultés, tandis qu’en période de correction, les nouvelles négatives sont surévaluées. Cette interaction conduit à des erreurs typiques pour les investissements, comme les placements procycliques ou les écarts par rapport à la stratégie à long terme.» explique Matthias Geissbühler, Chief Investment Officer chez Raiffeisen Suisse

Un environnement de marché volatil plaide en faveur d’une tactique de placement active

Au regard des fortes incertitudes géopolitiques et de la persistance de cette situation, Raiffeisen maintient un positionnement défensif. Immédiatement après l’annonce du cessez-le-feu entre l’Iran et les Etats-Unis début avril, Raiffeisen a réduit sa sous-pondération des actions européennes et des actions des marchés émergents, tout en réduisant légèrement sa liquidité.

A propos de Perspectives placements de Raiffeisen

Dans le numéro mensuel de Perspectives placements, Matthias Geissbühler, Chief Investment Officer chez Raiffeisen Suisse, commente avec son équipe la situation actuelle sur les marchés financiers et explique ses implications pour les différents marchés et catégories de placement. Par ailleurs, chaque mois, Perspectives placements consacre sa rubrique «Gros plan» à un thème d’actualité qui préoccupe les marchés financiers et fournit des informations contextuelles passionnantes. Vous trouverez de plus amples informations sur Perspectives placements ainsi que d’autres évaluations du marché sur raiffeisen.ch/perspectives-placements.

• Communication (PDF, 187KB)
• Perspectives placements mai 2026 (PDF, 596.8KB)