Mentre a livello globale il quadro congiunturale continua a essere positivo, sui mercati azionari permangono timori per i tassi. Manteniamo quindi una quota azionaria neutrale. Allo stesso tempo il premio di rendimento delle obbligazioni high yield (HY) rispetto a quello delle investment grade (IG) ci sembra nel frattempo relativamente ridotto, per cui ora raccomandiamo una leggera sottoponderazione delle obbligazioni HY.

Politica d'investimento (PDF, 716.7KB)