Kupfer, Aluminium & Co. sind in der Wahrnehmung der Anleger weniger schimmernd wie ihre «edlen Brüder», jedoch umso wichtiger für die industrielle Produktion.

Mehr noch, sie sind ein Gradmesser dafür, wie es der Weltwirtschaft geht: Steuert sie etwa auf eine Rezession zu, so erfahren die Marktpreise für Industriemetalle eine meist deutliche Abwärts-bewegung. Befindet sie sich dagegen in einem konjunkturellen Aufschwung, so ziehen diese für gewöhnlich an. Der Grund für dieses Auf und Ab findet sich in dem Gesetz von Angebot und Nachfrage.

Rebound dank positiven Konjunktursignalen

Rund zwei Drittel der globalen Kupferproduktion fliessen in die Elektro- und Sanitärinstallation. Von grosser Bedeutung ist das rötliche Metall zudem bei der Herstellung von Computerchips. Sein Preis verzeichnet derzeit gegenüber dem März-Tiefst ein Plus von rund 40 Prozent. Dieser Rebound wird primär den positiven Konjunktursignalen aus China zugeschrieben. Allerdings dürften auch angebotsseitige Verknappungseffekte zum Tragen gekommen sein. Aluminium findet breite Verwendung in der Automobilbranche. Dank einer starken Erholung im Juli konnte es seine Verluste gegenüber Jahresbeginn praktisch egalisieren. China stemmt über 50 Prozent der Aluminiumproduktion weltweit. Mit der konjunkturellen Erholung des Landes läuft auch die Herstellung dieses Metalls wieder auf Hochtouren. Allerdings verharren die Exporte auf niedrigem Niveau.

Edelstahlproduktion läuft nur langsam an

Als bedeutendes Legierungsmetall kommt Nickel vor allem bei der Veredelung von Stahl zum Einsatz. Die Edelstahlproduktion läuft allerdings nur langsam wieder an. Gestützt wird die Nickel-Nachfrage derzeit durch die Elektromobilitätsbranche, die verstärkt Marktanteile dazugewinnen konnte. Der Preis je Tonne Nickel liegt aktuell leicht über dem Niveau zu Jahresanfang. Für die Preisentwicklung der Industriemetalle ist der schwächelnde US-Dollar vorteilhaft. Angesichts des wieder zunehmenden Infektionsgeschehens dürften die Märkte jedoch viel Positives vorweg-genommen haben. Die konjunkturelle Erholung wird wohl einem langgezogenen «U» gleichen. Die Industriemetalle präsentieren sich überwiegend fester, ihr Kurspotenzial nach oben ist aber derzeit dünn – mit einem etwaigen Sieg über das Virus dürfte indes wieder Bewegung in den Markt kommen. Wir stehen dieser Anlageklasse neutral gegenüber.