Prodotti d'investimento con debitore di riferimento

Il rimborso di questi prodotti strutturati è legato alla solvibilità di un debitore di riferimento. Al verificarsi di un evento di credito prestabilito, per esempio l'insolvenza, si riduce anche il rimborso del prodotto strutturato. Quest'ultimo contiene quindi un'ulteriore componente di rischio, in virtù della quale crescono le opportunità di rendimento.

Principali caratteristiche

Nella scelta di questi prodotti d'investimento strutturati prima di ogni cosa va considerata la solvibilità del debitore di riferimento. Maggiore è l'affidabilità di questa terza parte coinvolta, minore è il rischio. Come per la maggior parte dei prodotti d'investimento, anche in questo caso vale il principio secondo cui con l'aumentare dei rischi aumentano anche le opportunità di rendimento.

Per questo motivo è bene che l'investitore valuti sempre con attenzione quale può essere il livello di rischio di insolvenza del debitore di riferimento. Se dovesse verificarsi l'insolvenza del debitore di riferimento di un tale prodotto d'investimento strutturato, infatti, all'investitore, verrebbe rimborsata solo una piccola parte dei suoi depositi. Per contro, se il debitore di riferimento offre buone garanzie, le prospettive di rendimento sono superiori a quelle che offrono investimenti monetari comparabili privi dell'ulteriore componente di rischio.

Quando i mercati sono fiacchi e presentano un andamento laterale, i prodotti di ottimizzazione del rendimento fanno comunque aumentare il rendimento - a fronte di un profilo di rischio equilibrato. Un limite massimo al rendimento è posto dal «cap», una parolina inglese che, come si può facilmente intuire, equivale a «mettere un cappuccio» su qualcosa. Nello specifico, mettere un limite a un movimento dei corsi superiore alla media. Il titolare di un prodotto di ottimizzazione del rendimento partecipa solo fino al raggiungimento di un valore massimo prestabilito. Le tendenze positive che emergono dal movimento del corso di un valore di base vengono prese anch'esse in considerazione.

Se direttamente paragonati ai prodotti con protezione del capitale, i prodotti di ottimizzazione del rendimento consentono all'investitore di rischiare un po' di più. Diversamente da quanto avviene con gli investimenti diretti, si possono ottenere dei profitti anche quando i mercati sono in leggero calo. Occorre tuttavia sapere che non ci sono possibilità di guadagno quando i corsi sono in forte aumento. Entrambe queste caratteristiche fanno sì che i prodotti di ottimizzazione del rendimento vengano scelti soprattutto dagli investitori conservativi e da quelli che vogliono integrare un portafoglio azionario già in essere.

I prodotti di ottimizzazione del rendimento sono quindi la scelta giusta per gli investitori che puntano soprattutto a sfruttare le opportunità e che vogliono trarre profitto da corsi con andamento laterale. Diversamente da quanto avviene con gli investimenti diretti, si possono ottenere dei profitti anche quando i mercati sono in leggero calo. Occorre tuttavia sapere che non ci sono possibilità di guadagno quando i corsi sono in forte aumento. Entrambe queste caratteristiche fanno sì che i prodotti di ottimizzazione del rendimento vengano scelti soprattutto dagli investitori conservativi e da quelli che vogliono integrare un portafoglio azionario già in essere.

In un contesto di tassi bassi gli investitori privati hanno difficoltà a conseguire rendimenti interessanti. Le obbligazioni con debitori di riferimento offrono molti vantaggi agli investitori:

• I prodotti d'investimento strutturati con debitore di riferimento offrono l'opportunità di conseguire un rendimento superiore al tasso di mercato, senza che l'investitore sia costretto a esporsi al rischio del mercato azionario.
• Di norma è più facile per gli investitori valutare la solvibilità a lungo termine di un'impresa che non prevederne l'andamento dei corsi azionari.
• Un prodotto strutturato con debitore di riferimento può contenere più debitori di riferimento contemporaneamente.
• I prodotti d'investimento con debitore di riferimento sono disponibili in diverse classi di rischio, come prodotti con protezione del capitale, prodotti di ottimizzazione del rendimento e prodotti di partecipazione. In tal modo è possibile scegliere un prodotto su misura, in funzione del proprio profilo dell'investitore.

L'investitore può aumentare ulteriormente le proprie opportunità di rendimento aggiungendo uno o più debitori di riferimento. Il rischio legato al debitore di riferimento si aggiunge al rischio di perdita dell'emittente. Scegliendo in maniera mirata i prodotti d'investimento con debitore di riferimento, gli investitori possono riuscire a fare una stima precisa del rischio, e in cambio hanno l'opportunità di conseguire un rendimento maggiore. La garanzia da pegno COSI, inoltre, dà all'emittente la possibilità di depositare delle garanzie in modo che non debba essere l'investitore a farsi carico del rischio di perdita dell'emittente.

I prodotti d'investimento con debitore di riferimento sono prodotti finanziari complessi; è consigliabile pertanto richiedere una consulenza personalizzata che tenga conto dei desideri e delle esigenze individuali degli investitori.