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Opzioni su divise
Le opzioni su divise soddisfano al tempo stesso le esigenze di strumento di copertura e di investimento: vi tutelate dai rischi di cambio e traete profitto dall'aumento o dal calo dei corsi delle divise.
Tutti i vantaggi in sintesi
Tutelatevi dall'andamento sfavorevole dei tassi di cambio.
Sfruttate le opportunità derivanti dall'aumento o dal calo dei corsi delle divise.
La durata può essere determinata in modo flessibile.
Le opzioni su divise spiegate in modo semplice
L'opzione su divise conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare (call) oppure di vendere (put) una determinata valuta in un momento specifico e a un prezzo prestabilito. Per tale diritto, l'acquirente dell'opzione paga un premio al venditore al momento della stipulazione del contratto.
A differenza delle opzioni negoziate in borsa, le opzioni su valute sono negoziate quasi esclusivamente fuori borsa.
Possono essere acquistate o vendute presso una banca. L'acquirente opta per una coppia di valute, un'opzione call o put, una scadenza e un volume contrattuale. Al momento concordato, l'acquirente può decidere se esercitare o meno il proprio diritto di acquisto o di vendita.
Informazioni su prodotti e servizi
A differenza delle opzioni negoziate in borsa, le opzioni su valute sono negoziate quasi esclusivamente fuori borsa. Possono essere acquistate o vendute presso una banca. L'acquirente decide una coppia di valute, un'opzione call o put, una scadenza e un volume contrattuale. Le due parti determinano quindi congiuntamente il prezzo di esercizio e il premio dell'opzione. Al momento concordato, l'acquirente può decidere se avvalersi o meno del suo diritto di acquisto o di vendita.
Requisiti per l'operazione su divise con opzioni
Conti nelle rispettive valute
Disponibilità di fondi sufficienti per il premio all'acquisto di un'opzione call o put
Limite di margine per la garanzia di un margine e di eventuali andamenti negativi dei corsi quando si vende un'opzione call o put
Sottoscrizione di «Operazioni con derivati – convenzione cliente»
Importo minimo CHF 100'000.– (o controvalore)
Acquisto di un'opzione call o put
Con l'acquisto di un'opzione call o put pagate un premio dell'opzione al venditore. Il vostro potenziale di perdita è limitato a questo premio, mentre il potenziale di utile – nell'ambito dell'andamento dei corsi – è illimitato. Come acquirente, vi trovate in una posizione «long»: con un'opzione call beneficiate dell'aumento dei tassi di cambio, con un'opzione put del calo dei tassi di cambio.
Esempio: Scenario di opzione long call
Ipotesi:
- EUR/CHF, strike 1.0800
- Volume contrattuale EUR 100'000
- Premio CHF 1'250.–
L'acquirente dell'opzione call paga il premio per il suo diritto di acquisto. Il rendimento massimo è illimitato, mentre la perdita massima è limitata al premio di CHF 1250.
Opzione long call EUR/CHF, strike 1.0800
Esempio di acquisto opzione long call Esempio: scenario di opzione long put
Ipotesi:
- USD/CHF, strike 0.9100
- Volume contrattuale USD 100'000.–
- Premio CHF 1'750.–
L'acquirente dell'opzione put paga il premio per il suo diritto di acquisto. Il rendimento massimo è illimitato, mentre la perdita massima è limitata al premio di CHF 1750.
Opzione long put USD/CHF, strike 0.9100
Esempio di acquisto opzione long put Vendita di un'opzione call o put
Quando vendete un'opzione call o put, ricevete un premio. Il vostro utile massimo è limitato a questo premio, mentre il potenziale di perdita – nell'ambito dell'andamento dei corsi – è illimitato. Come venditore vi trovate in una posizione «short»: con un'opzione call beneficiate dal calo dei tassi di cambio, con un'opzione put dal rialzo dei tassi di cambio.
Esempio: scenario di opzione short call
Ipotesi:
- GBP/CHF, strike 1.2500
- Volume contrattuale GBP 100'000.–
- Premio CHF 2'000.–
Come venditore dell'opzione call, ricevete un premio di CHF 2'000.–. In cambio, vi impegnate a consegnare il GBP alla scadenza a 1.2500, a condizione che il prezzo sia superiore a questo prezzo di esercizio (strike). Il potenziale di perdita è illimitato. Il potenziale di utile è limitato al premio e in questo esempio si esaurirebbe non appena il tasso di cambio GBP/CHF raggiunge 1.2500.
Opzione short call GBP/CHF, strike 1.2500
Vendita di un'opzione short call Esempio: Scenario dell'opzione short put
Ipotesi:
- USD/CHF, strike 0.9200
- Volume contrattuale USD 100'000
- Premio CHF 2'000.–
Come venditore dell'opzione put, ricevete un premio di CHF 2'000.–. In cambio, vi impegnate ad acquistare l'USD alla scadenza a 0.9200, a condizione che il prezzo sia inferiore a questo prezzo di esercizio (strike). Il potenziale di perdita è illimitato. Il potenziale di utile è limitato al premio e in questo esempio si esaurirebbe non appena il tasso di cambio USD/CHF raggiunge 0.9200.
Opzione short put USD/CHF, strike 0.9200
Domande frequenti
Che cos'è un premio dell'opzione?
Un'opzione su divise prevede per il titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare (call) o vendere (put) una determinata valuta a un corso e una data stabiliti. L'acquirente dell'opzione paga un premio al venditore per questo diritto al momento della stipulazione del contratto.
Cos'è il prezzo di esercizio?
Il prezzo di esercizio (inglese «strike») è il prezzo al quale l'acquirente può acquistare (opzione call) o vendere (opzione put) la valuta quando esercita l'opzione. Il prezzo di esercizio è fissato al momento della stipulazione del contratto e non può essere più modificato in seguito. Il valore di un'opzione dipende in larga misura dal prezzo di esercizio: se è vicino al tasso di cambio corrente, l'opzione vale meno di un'opzione in cui il prezzo di esercizio si discosta maggiormente dal tasso di cambio corrente
Quando si acquista un'opzione call? E quando si acquista un'opzione put?
Le opzioni call vengono acquistate dagli investitori che prevedono un aumento dei corsi. Essi sperano che il tasso di cambio corrente alla fine della durata superi il più possibile il prezzo di esercizio. Se il tasso di cambio evolve come previsto, realizzano un utile. Le opzioni put, invece, vengono acquistate dagli investitori che prevedono un calo dei tassi di cambio. Essi sperano che il tasso di cambio scenda il più possibile al di sotto del prezzo di esercizio.
Come si calcolano i pagamenti delle opzioni call?
Il pagamento di un'opzione call viene calcolato come segue:
Pagamento = corso corrente del valore di base – prezzo di esercizio
(x numero di opzioni acquistate)