• Le PMI PME se trouvait de nouveau dans la zone de croissance en septembre avec 54,5 points
• Le volume des commandes et la production restent à un niveau élevé
• L’emploi dépasse de nouveau le seuil de croissance pour la première fois depuis mars
• Enquête spéciale: l’amélioration du carnet de commandes ne se répercute pas encore sur les marges bénéficiaires

Saint-Gall, le 1er octobre 2026. L’indice Raiffeisen PMI PME n’a que légèrement baissé en septembre, passant de 54,9 à 54,5 points. L’indice continue ainsi de signaler une solide expansion dans l’industrie suisse. Les résultats confirment le tableau d’une reprise progressive de l’activité économique dans le secteur industriel. Une enquête spéciale menée auprès des entreprises montre toutefois que l’amélioration du carnet de commandes ne se reflète jusqu’à présent que de manière limitée dans les marges bénéficiaires.

Le carnet de commandes et la production restent solides

En septembre, la majorité des composantes de l’indice Raiffeisen PMI PME n’ont que légèrement reculé par rapport au mois précédent. Les deux principaux sous-indices, le volume des commandes et la production, sont restés nettement dans la zone de croissance pour atteindre respectivement 56,2 et 56,1 points. Cela indique que les entreprises industrielles continuent de profiter d’une évolution solide de la demande. La composante des délais de livraison est également demeurée à un niveau élevé (57,2 points), tandis que la composante de l’emploi a, pour la première fois depuis mars, légèrement dépassé le seuil de croissance des 50 points.

L’indice Raiffeisen PMI PME, toujours solide, conforte le tableau d’une reprise progressive de l’industrie. Les premiers signes de reprise étaient déjà apparus dès le début de l’année. L’évolution positive s’est poursuivie jusqu’à présent, malgré divers facteurs de pression dans le contexte international. Dans les autres pays aussi, les signes d’une reprise cyclique de l’industrie se multiplient, soutenue par des tendances d’investissement à long terme telles que le développement de l’infrastructure électrique, la hausse des dépenses de défense et les investissements dans l’intelligence artificielle.

Des marges bénéficiaires sous pression malgré la reprise

Malgré l’amélioration de la situation commerciale, l’enquête spéciale montre que de nombreuses entreprises n’ont jusqu’à présent guère profité de marges bénéficiaires plus élevées. Parmi les PME exportatrices, seules 20% environ font état d’une amélioration des marges depuis le début de l’année. Près de 40% enregistrent, en revanche, une dégradation de leurs marges. La stagnation des marges prédomine également parmi les entreprises tournées vers le marché intérieur: six PME sur dix font état de marges bénéficiaires inchangées. L’une des principales raisons en est la pression persistante sur les coûts. Les coûts plus élevés de l’énergie et du transport, ainsi que la hausse des prix des prestations préalables importées, continuent de peser sur de nombreuses entreprises. Jusqu’à présent, l’amélioration de l’utilisation des capacités et l’augmentation des commandes n’ont souvent pas suffi à compenser totalement ces charges. Pour que la reprise de l’industrie se traduise à l’avenir par une amélioration durable des rendements, la dynamique positive des commandes doit se poursuivre.

«La conjoncture industrielle se stabilise de plus en plus. Les entreprises profitent d’un meilleur carnet de commandes et d’une meilleure utilisation des capacités de production. En même temps, l’enquête spéciale montre que de nombreuses PME subissent toujours une forte pression sur les coûts et que la reprise des marges bénéficiaires ne se ressentira que plus tard», explique Domagoj Arapovic, économiste senior chez Raiffeisen Suisse.

A propos de l’indice PMI PME de Raiffeisen

L’indice Raiffeisen PMI PME repose sur le même concept que les indices des directeurs d’achat (Purchasing Manager’s Index) largement reconnus. Quelque 200 entreprises clientes auprès de Raiffeisen issues de tous les secteurs de l’industrie manufacturière sont interrogées chaque mois sur différents aspects de leur activité économique. Grâce à la vaste base de clientèle entreprises du Groupe Raiffeisen et à l’ancrage local des Banques Raiffeisen, l’indice PMI PME dispose d’une large assise et est représentatif de l’ensemble des PME. Les PME interrogées donnent une évaluation de différents aspects de leur activité économique. Les réponses sont réparties en plusieurs sous-composantes pondérées qui sont ensuite regroupées pour constituer un indice global. Les sous-composantes sont les suivantes: volume des commandes (30%), production (25%), emploi (20%), délais de livraison (15%) et stocks de marchandises (10%). Les valeurs d’indice supérieures à 50 points indiquent une expansion par rapport au mois précédent, tandis que les valeurs d’indice inférieures à 50 points signalent une baisse de l’activité économique.

Communication (PDF, 173KB)