Retour à la réalité
L’indice Raiffeisen PMI PME a nettement reculé en mai pour s’établir à 48,4 points, repassant sous le seuil de croissance pour la première fois cette année. Les PME particulièrement tournées vers l’exportation font état d’une nette détérioration de leur situation commerciale. Les attentes sont plus que modestes: seules 15% des entreprises exportatrices tablent sur une reprise durable de leur carnet de commandes au second semestre.
01.06.2026
En mai, l’indice Raiffeisen PMI PME‑a reculé de 52,1 à 48,4 points, repassant ainsi sous le seuil de croissance de 50 pour la première fois cette année. Ce recul s’explique principalement par la détérioration de la situation économique des PME orientées vers l’exportation. Le ralentissement a été particulièrement marqué au niveau des carnets de commandes (de 54,5 à 48,6) et de la production (de 52,9 à 47,8). Ces deux indicateurs sont ainsi retombés nettement sous le seuil de croissance de 50. Pour la première fois cette année, les délais de livraison ont également montré des signes de détérioration. Seule la composante «emploi» a légèrement progressé, mais est tout de même restée juste en dessous de 50 points.
L’évolution positive observée au cours des mois précédents s’avère donc éphémère. Après le début de la guerre en Iran fin février, on a assisté à des effets d’anticipation: craignant une hausse des prix et d’éventuelles pénuries d’approvisionnement, les entreprises ont avancé certaines de leurs commandes. Près de la moitié des PME exportatrices interrogées par Raiffeisen font état de ces effets. Cela a eu un effet positif, mais temporaire, sur les carnets de commandes en mars et avril.
Observez vous depuis le début du conflit iranien que des commandes sont avancées de manière préventive plus tôt qu’à l’habitude – par crainte de hausses de prix ou de perturbations des chaînes d’approvisionnement ?
La hausse de l’indice PMI PME avait déjà débuté avant la guerre en Iran, ce qui laisse penser qu’outre les effets d’anticipation, une certaine reprise conjoncturelle a pu jouer un rôle. Mais la reprise dans le secteur industriel est à nouveau à la traîne. Seules 15% des entreprises exportatrices interrogées par Raiffeisen s’attendent à une reprise durable de leurs carnets de commandes au second semestre. Plus de la moitié d’entre elles ne s’attendent pas à une sortie de la crise avant 2027 au plus tôt. L’évolution de la situation géopolitique reste un facteur d’incertitude majeur pour la conjoncture industrielle mondiale. On ignore toujours quand des négociations fructueuses permettront la réouverture du détroit d’Ormuz. Compte tenu du durcissement des positions, cela pourrait encore prendre des mois. Près de 30% des PME interrogées par Raiffeisen n’osent donc émettre aucun pronostic sur la fin de la crise industrielle. L’incertitude en matière de planification est grande, ce qui devrait inciter les entreprises à adopter une politique prudente en matière d’investissements et de personnel. Il n’en reste pas moins que les entreprises axées sur le marché intérieur se montrent toujours nettement plus optimistes que les PME exportatrices.
Quand anticipez vous une reprise durable des carnets de commandes dans votre entreprise ?
Le Raiffeisen PMI PME – sous-composantes (II)
| Mai 26 | Avr 26 | Mar 26 | Feb 26 | Jan 26 |
|---|---|---|---|---|---|
| Indice global | 48,4 | 52,1 | 55,0 | 53,5 | 50,2 |
| Carnet de commandes | 48,6 | 54,5 | 59,4 | 55,6 | 50,8 |
| Production | 47,8 | 52,9 | 55,0 | 55,0 | 52,3 |
| Emploi | 49,4 | 48,8 | 50,2 | 51,0 | 46,5 |
| Délais de livraison | 49,2 | 54,6 | 55,4 | 50,2 | 50,1 |
| Stocks de marchandises | 46,1 | 46,4 | 50,4 | 53,0 | 50,9 |
50 = seuil de croissance
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Domagoj Arapovic
Senior Economist chez Raiffeisen Suisse
Domagoj Arapovic a étudié l'économie à l'Université de Zurich avant de travailler, de 2007 à 2012, dans les départements Economic Research et Gestion des risques de la Banque nationale suisse. Il est titulaire d'un diplôme de Chartered financial analyst depuis 2011 et travaille en tant qu'économiste senior chez Raiffeisen Suisse, depuis 2013.
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