Nouvelle hausse de la pression sur les marges

Après avoir progressé pendant trois mois consécutifs, l'indice Raiffeisen PMI PME a reculé en avril, passant de 55,0 à 52,1 points. L’indice PMI continue ainsi d'indiquer une reprise de l'activité économique. Par rapport au mois précédent, la proportion de PME faisant état d'une amélioration a toutefois diminué. On observe un ralentissement, en particulier chez les entreprises tournées vers l'exportation, même si, elles aussi font majoritairement des retours positifs. C'est le sous-indice relatif au carnet de commandes qui a enregistré la plus forte baisse (passant de 59,4 à 54,5 points). La production a également connu une croissance moins soutenue qu'au cours des mois précédents. L'indice de l'emploi est passé sous le seuil de croissance de 50 points et s'établit à 48,8. Cette détérioration est principalement imputable aux PME orientées vers l'exportation. 

La composante relative aux délais de livraison a connu la baisse la moins marquée et, avec 54,6 points, se maintient à un niveau élevé par rapport aux dernières années. En règle générale, l'allongement des délais de livraison indique une utilisation accrue des capacités, raison pour laquelle une hausse de ce composant a un effet positif sur l'indice global. Dans le contexte actuel, l'allongement des délais de livraison semble toutefois plutôt refléter des perturbations dans la chaîne d'approvisionnement. La situation géopolitique tendue au Proche-Orient entraîne parfois des retards dans l'approvisionnement de certaines matières premières et de certains produits intermédiaires, tels que les produits pétrochimiques, l'aluminium ou l'hélium. Si certaines PME font part de leur intention d'acheter davantage de produits intermédiaires pour constituer des stocks, la composante «stocks d'achat» a toutefois nettement reculé en avril (passant de 50,4 à 46,4 points).

Plus des deux tiers des PME interrogées font état d'une hausse des prix d'achat des matières premières et des produits intermédiaires (hors énergie) au cours des deux derniers mois. Parmi les entreprises exportatrices, environ un cinquième constate même une forte hausse des prix d'achat.

Seule une petite partie des PME interrogées s'attend à pouvoir répercuter intégralement la hausse des coûts d'achat sur les prix de vente au cours des 3 à 6 prochains mois, sans que la demande ne diminue sensiblement. Le pouvoir de fixation des prix est limité, en particulier chez les PME orientées vers l'exportation: 30 % estime qu'il n'y a aucune marge de manœuvre pour augmenter les prix sans entraîner une baisse sensible de la demande. Parmi les entreprises axées sur le marché intérieur, 42 % s'attendent à des hausses de prix modérées (voire importantes dans certains cas); chez les PME orientées vers l'exportation, cette proportion est d'environ un tiers. 

Au début de l'année, les marges dans l'industrie s'étaient encore légèrement améliorées, selon la Banque nationale suisse. Les entreprises ont attribué cela à leurs efforts visant à réduire les coûts et à accroître la productivité. Depuis l'escalade du conflit avec l'Iran fin février 2026, la pression sur les marges s'est toutefois à nouveau accrue. Les coûts des intrants augmentent, alors qu'il est généralement difficile d'imposer une hausse des prix de vente sur le marché.

Intégrez sans plus attendre l'indicateur conjoncturel!