Produits de participation

La participation directe à des marchés en croissance particulièrement dynamique n’est franchement pas possible pour les investisseuses et les investisseurs privés, ou alors avec une mise de fonds particulièrement importante et les risques tout aussi élevés. Ainsi, les investisseuses et les investisseurs privés ne peuvent, par exemple, pas investir directement dans les matières premières. Il serait également difficile d’élaborer un portefeuille d’actions qui reflète exactement l’évolution globale d’un indice d’action. En revanche, les produits de participation offrent la possibilité presque illimitée de participer à certaines évolutions indicielles d’un marché, à certains thèmes de placement, par exemple les marchés émergents ou des secteurs définis, sans devoir investir entièrement dans les sous-jacents concernés. La participation se concentre ainsi seulement sur les fluctuations de cours elles-mêmes. Ainsi, les investisseuses et les investisseurs privés peuvent suivre des stratégies qui étaient auparavant réservées aux seuls investisseuses et investisseurs professionnels.

Ce produit est l’alternative à un placement direct avec le même profil risque-opportunités. Contrairement à un placement direct, vous pouvez profiter de composants supplémentaires tels qu’une protection conditionnelle du capital ou une participation ou un revenu accru en cas de baisse et/ou de hausse des prix. 

Parmi les produits de participation traditionnels les plus prisés des investisseuses et des investisseurs privés, on trouve les produits suivants:

Certificat tracker

Au lieu d’investir dans des actions individuelles, la ou le titulaire d’un certificat Tracker participe à l’évolution d’une valeur d’indice qui reflète l’évolution générale d’un marché des actions en particulier ou d’un secteur défini. Il n’est évidemment pas possible d’investir directement dans le SMI, l’ATX, le DAX, le Dow Jones ou le Nikkei, car en tant qu’indices de tendance, ils se contentent de synthétiser l’évolution des marchés des actions nationaux. Mais avec un certificat Tracker, il est toutefois possible de participer à ces indicateurs de tendance supérieurs. Si le marché augmente de 5%, le certificat Tracker augmente exactement de cette valeur. Si le marché baisse, la valeur du certificat baisse également en conséquence.

L’avantage de ce produit financier structuré consiste à pouvoir participer à l’évolution générale d’un segment de marché défini et de disposer déjà d’un degré élevé de répartition des risques par rapport à l’acquisition d’actions individuelles. En outre, les certificats Tracker ne connaissent souvent pas de restrictions de durée. Cette forme de placement peut être négociée sur les places boursières exactement comme des actions ou des fonds en actions, donc être achetée et vendue à tout moment.

Certificat Outperformance

Avec un «certificat Outperformance», le taux de participation augmente dès que le cours du sous-jacent est supérieur au cours d’acquisition. L’investisseuse ou l’investisseur participe donc de manière disproportionnée à la hausse des cours, alors qu’en cas de baisse, il participe à 1:1, comme avec une action. Ainsi, elle ou il est au moins aussi bien placé·e qu’avec une action, mais renonce toutefois à d’éventuels dividendes. Le facteur temps sur une durée joue toujours un grand rôle avec les dérivés, comme sur tous les marchés. L’optimisme et le pessimisme, l’euphorie et la panique génèrent leur propre dynamique sur tous les marchés.

La factsheet explique de manière illustrée le fonctionnement du produit:

Factsheet – Certificat Outperformance

Certificats Bonus

Pour les investisseuses et les investisseurs les plus conservateurs qui souhaitent malgré tout augmenter leurs opportunités de rendement, les certificats Bonus constituent une variante appréciée des produits de participation. Cette forme de placement garantit un bonus fixé à l’avance dans le cadre de marchés en hausse ou en évolution latérale, en général fixé au-dessus de la valeur qui pourrait être générée au maximum avec des titres à rémunération fixe dans un contexte de produits d’intérêts faibles. Le droit au bonus garanti ne disparaît que si une barrière inférieure, fixée également par avance, est franchie. Ensuite, le certificat correspond en pourcentage à la performance du sous-jacent.

L’avantage principal de cette forme de placement est qu’un niveau de bonus est également garanti si le sous-jacent baisse un peu temporairement mais se maintient tout de même au-dessus d’un niveau fixé. Il n’y a qu’en cas de franchissement inattendu d’une barrière inférieure que la valeur du certificat s’ajuste à la performance effective du marché.

La factsheet explique de manière illustrée le fonctionnement du produit: 

Factsheet – Certificat Bonus

Certificat Bonus Outperformance

Avec les certificats Bonus Outperformance, une combinaison des certificats Tracker et Bonus classiques, la répartition des opportunités et des risques est relevée en faveur d’une pondération supérieure des opportunités. Avec ce produit financier, les investisseuses et les investisseurs privés participent de façon disproportionnée à une évolution positive des cours à partir d’une valeur-seuil définie (strike = prix d’exercice). Si une valeur barrière inférieure fixée par avance n’est pas dépassée, la valeur-seuil supérieure constitue aussi la valeur de remboursement minimum garantie.

Certificat Twin-Win

Cette forme particulière de produits de participation sophistiquée permet de participer tant à la hausse qu’à la baisse des cours, dans la mesure où une barrière inférieure définie n’est pas atteinte ou dépassée. Au-dessus de cette barrière inférieure, les pertes de cours sont même converties en gains, car ce produit financier offre aussi une possibilité de gain sur les baisses de cours, ce qui est sinon réservé aux investisseuses et investisseurs institutionnels et aux traders professionnels sur les marchés financiers. Cependant, dès que le sous-jacent dépasse cette barrière inférieure fixée, le certificat se transforme en certificat Tracker. Dans ce cas, le placement correspond proportionnellement à la perte que la baisse du sous-jacent provoque.

• Termsheets – Produits de participation
• Produits – Marché primaire et secondaire
• Publications – Valeurs fiscales
• Brochure – L’abécédaire des produits structurés

Quels sont les risques inhérents aux produits de participation?

Comme pour tous les produits structurés, il existe également pour les produits de participation un risque inhérent à l’émetteur, ce qui peut entraîner une perte totale du capital engagé en cas d’insolvabilité de l’émetteur. En outre, si le sous-jacent est une action pour laquelle des dividendes sont versés aux actionnaires, les titulaires du produit de participation n’ont généralement pas droit à ces derniers. Investissez donc uniquement dans des produits de participation correspondant à votre profil d’investisseur et pour lesquels vous faites confiance à l’émetteur.

Quels sont les autres types de produits structurés qui existent?

• Les produits de protection du capital offrent aux investisseuses et aux investisseurs une certaine protection contre les pertes de cours. Ils leur garantissent le remboursement de leur capital de départ même si le sous-jacent est inférieur à une valeur définie à la fin de la durée. Cette valeur est appelée niveau de protection du capital. 
• Les produits d’optimisation du rendement offrent aux investisseuses et aux investisseurs la possibilité de générer un rendement supérieur à celui des placements classiques. Toutefois, les produits d’optimisation du rendement impliquent également un risque accru. Le niveau d’optimisation du rendement varie en fonction du produit. Pour certains produits, l’optimisation du rendement est relativement faible, alors que pour d’autres, elle peut être très élevée. 

En résumé, les produits de participation vous permettent de participer à l’évolution de la valeur d’un sous-jacent sans acheter vous-même le sous-jacent. Les produits d’optimisation du rendement peuvent générer un rendement plus élevé que les placements classiques mais comprennent également un risque plus élevé. Les produits de protection du capital offrent aux investisseuses et aux investisseurs une certaine protection contre les pertes de cours.