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Graphique de la semaine #32/2026 – Nouvelle ère pour les obligations japonaises
Evolution du rendement des obligations d’Etat japonaises à 10 ans
Sources: Bloomberg, CIO Office Raiffeisen Suisse
Les rendements des obligations d’Etat japonaises à dix ans ont longtemps oscillé autour du seuil de 0%. La situation a radicalement changé. Avec environ 2,8%, le taux des titres est actuellement aussi élevé que dans les années 90. Cela s’explique d’une part par une politique économique gouvernementale caractérisée par des dépenses élevées, qui fera exploser la dette publique à terme. D’autre part, le marché spécule sur un resserrement de la politique monétaire de la Banque du Japon au vu de l’inflation accrue. En raison de la faiblesse chronique du yen, les titres hypothécaires japonais comportent des risques de change pour les investisseurs étrangers.
Mises à jour concernant les composantes de placement
Actions Suisse
En juin 2026, le marché des actions suisses a évolué positivement, notamment grâce à la détente au Moyen-Orient. En effet, après que les Etats-Unis et l’Iran ont signé un accord de cessez-le-feu, le prix du pétrole a chuté et les prévisions d’inflation ont reculé.
La BNS dans une position confortable
La Banque centrale européenne (BCE) a resserré sa politique monétaire en relevant son taux directeur pour la première fois depuis 2023. La Réserve fédérale américaine (Fed), sous la direction de son nouveau président Kevin Warshen, en a fait autant en durcissant aussi le ton. Quant à la Banque nationale suisse (BNS), elle a maintenu son taux directeur à 0%, car elle estime que la hausse de l’inflation liée aux prix de l’énergie ne devrait être que temporaire. L’inflation en Suisse est restée faible (0,6%) en comparaison internationale.
Gagnants et perdants
Givaudan (+17,9%) compte parmi les plus grands gagnants. Le fabricant d’arômes et de parfums a annoncé la prise d’une participation majoritaire dans la société de parfums espagnole Eurofragance, ce qui renforce sa position sur les marchés locaux. L’action a bénéficié d’un élan supplémentaire en raison des recommandations d’achat de plusieurs analystes avec des objectifs de cours nettement relevés. Par opposition, Partners Group a enregistré des pertes considérables (-20,0%). Le spécialiste du marché privé a dû limiter les rendements dans son plus grand fonds Evergreen, après que les demandes de restitution ont largement dépassé la limite trimestrielle contractuelle de 5% de la fortune du fonds. Cette nouvelle a alimenté les inquiétudes quant à l’accroissement du risque de liquidité dans les placements sur le marché privé. Malgré les déclarations rassurantes de la direction, l’action a plongé vers un nouveau plancher annuel vers la fin du mois.
Dans «Portefeuille», vous pouvez consulter au jour le jour la performance de votre investissement de base.
Facts & Figures
Que signifie vraiment «biais de récence»?
Le biais de récence, également appelé «effet de récence», signifie que les gens accordent plus d’importance aux événements ou aux renseignements récents qu’aux plus anciens, même si ces derniers peuvent être tout aussi pertinents. Cela touche souvent les investisseuses et investisseurs. Lorsque le marché boursier a connu récemment une forte hausse, beaucoup d’investisseurs ont tendance à rester optimistes et à investir davantage – car ils surestiment les gains récents. Ce faisant, ils ignorent souvent les risques à long terme et les fluctuations historiques. A l’inverse, un krach de courte durée peut pousser les investisseurs à vendre dans la précipitation, même si les fondamentaux n’ont pas changé.
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