Immobilienstudie: Die Eigenheimmarktdynamik schwächt sich ab

Nachfrage: Bevölkerung

Im ersten Halbjahr 2026 sind netto knapp 13% weniger Ausländer in die Schweiz eingewandert als in der entsprechenden Vorjahresperiode. Solange grössere Wachstumsimpulse ausbleiben, sind auch keine Impulse auf die Arbeitskräftenachfrage und damit die Nettozuwanderung zu erwarten.

Nachfrage: BIP

Der Iran-Konflikt hat die globale Konjunktur weniger stark belastet als befürchtet. Die im internationalen Vergleich weniger energieintensive Schweizer Wirtschaft zeigt sich von den Unsicherheiten nur wenig beeindruckt. Nach einem noch tiefen Wirtschaftswachstum von 0.8% bis Ende diesen Jahres, erwarten wir 2027 mit 1.3% bereits wieder ein deutlich höheres Wachstum.

Angebot: Bautätigkeit

In den nächsten zwei Jahren dürften dank einem aufgelösten Bewilligungsstau mehr Wohnungen gebaut werden als zuletzt. Die Zahl der Wohnungen in neu eingereichten Baugesuchen lässt aber bereits heute absehen, dass es sich dabei um einen Einmaleffekt handelt. Die Wohnungsproduktion ist und bleibt strukturell unelastisch und ist nicht in der Lage auf nachfrageseitige Entwicklungen zu reagieren.

Preisausblick: Eigentum

Am von hoher Knappheit und stark steigenden Preisen geprägten Eigenheimmarkt sind Anzeichen einer leichten Entspannung zu erkennen. Sowohl die Zahl der Handänderungen wie auch die Preisdynamik waren zuletzt leicht rückläufig. Trotzdem besteht aufgrund des Wohnkostenvorteils im Eigenheim gegenüber einer Mietwohnung weiter ein markanter Nachfrageüberhang.

Preisausblick: Mieten

Der Mietwohnungsmarkt bleibt angespannt. Trotz zuletzt etwas schwächerer Nachfrage infolge einer tieferen Zuwanderung steigen die Angebotsmieten aufgrund des knappen Angebots weiterhin spürbar.