Schweizerische Nationalbank profitiert vom Zinsabstand

Zinsentwicklung seit 2000

Schweizerische Nationalbank profitiert vom Zinsabstand

Die SNB hält ihren Leitzins seit letztem Juni unverändert bei 0,0 Prozent. Auch bei der letzten vierteljährlichen Lagebeurteilung im Dezember zeigte sich das Direktorium zufrieden mit der Ausrichtung der Geldpolitik.

Die Inflation ist zwar in den vergangenen Monaten etwas schwächer ausgefallen als ursprünglich erwartet, und die Jahresrate könnte zu Jahresbeginn kurzzeitig nochmals leicht negativ ausfallen. Dennoch geht die SNB weiterhin von einem moderaten Aufwärtstrend der Konsumentenpreise im weiteren Jahresverlauf aus. Der Zoll-Deal mit den USA hat die Abwärtsrisiken für die Konjunktur verringert. Zudem wirken die bereits vorgenommenen, frühzeitigen Zinssenkungen stimulierend und dürften zu einem Anstieg der unterliegenden Inflation beitragen.

Nicht zuletzt macht auch der frühzeitige Marschhalt der Europäischen Zentralbank das Leben für die SNB leichter. Denn damit bleibt der Zinsabstand zwischen der Eurozone und der Schweiz höher. Dies macht Anlagen in Schweizer Franken relativ weniger attraktiv und nimmt entsprechend Aufwertungsdruck vom Franken. In diesem Umfeld bleibt die Nullzinspolitik angemessen – auch ohne die höhere Hürde für eine Rückkehr zu Negativzinsen. Mit dem stabilen Ausblick für den SNB-Leitzins sind auch bei den Schweizer Langfristzinsen in den kommenden Monaten keine wesentlichen Veränderungen zu erwarten. 

Weitere Informationen finden Sie unter raiffeisen.ch/hypothekenzinsen

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