La BNS ritiene adeguato il tasso zero

Nella sua valutazione trimestrale della situazione, che ha avuto luogo a marzo, subito dopo l'inizio della guerra in Iran, la Banca nazionale svizzera (BNS) non ha ritenuto necessario intervenire. Il tasso di riferimento è rimasto pari a zero dall'ultimo taglio a giugno 2025.

Il conflitto lascerà segni di rallentamento persistenti sull'economia mondiale, anche in caso di un graduale allentamento delle tensioni. Nella regione del Golfo sono stati causati gravi danni alle infrastrutture petrolifere e del gas. Anche nell'eventualità di una completa riapertura dello Stretto di Hormuz, ci vorrà del tempo prima che le infrastrutture energetiche tornino pienamente operative e la situazione dell'offerta si normalizzi.

Poiché l'economia svizzera presenta consumi energetici inferiori rispetto a quella di altri paesi, non è prevista alcuna forte spinta inflazionistica. La BNS è quindi meno preoccupata per le prospettive di inflazione. Anche in caso di un conflitto prolungato, la banca centrale individua i rischi principali nella domanda globale e in una maggiore rivalutazione del franco. La sua disponibilità a intervenire sul mercato delle divise rimane quindi elevata. Al contempo, l'ostacolo ai tassi negativi resta sempre elevato. Nel complesso, la BNS continua a ritenere adeguato il livello del tasso di riferimento, senza necessità di abbassarlo né, tantomeno, di aumentarlo.

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