La Banca nazionale svizzera beneficia del differenziale di interesse

Dal giugno scorso la Banca nazionale svizzera (BNS) mantiene invariato il proprio tasso di riferimento allo 0.0 per cento. Anche nell'ultima valutazione della situazione trimestrale di dicembre, la Direzione generale si è mostrata soddisfatta dell'orientamento della politica monetaria.

Anche se negli scorsi mesi l'inflazione si è mostrata lievemente più debole rispetto a quanto previsto inizialmente e a inizio anno il tasso annuo potrebbe tornare ad attestarsi a breve termine a livelli leggermente negativi, la BNS continua ad attendersi una moderata tendenza rialzista dei prezzi al consumo nel resto dell'anno. L'accordo sui dazi con gli USA ha ridotto i rischi ribassisti per la congiuntura. Inoltre, le riduzioni dei tassi anticipate già effettuate producono un effetto stimolante e dovrebbero contribuire a un aumento dell'inflazione di fondo.

Non da ultimo, anche lo stop anticipato della Banca centrale europea semplifica la vita alla BNS. Infatti, in tal modo il differenziale di interesse tra l'Eurozona e la Svizzera rimane più elevato. Ciò rende gli investimenti in franchi svizzeri relativamente meno interessanti e riduce di conseguenza la pressione rialzista sul franco svizzero. In questo contesto la politica dei tassi zero resta adeguata, anche senza il maggiore ostacolo a un ritorno a tassi negativi. Con le prospettive stabili per il tasso di riferimento BNS, nei prossimi mesi non si prevedono variazioni sostanziali neanche per i tassi svizzeri a lungo termine.

Ulteriori informazioni sono disponibili su raiffeisen.ch/tassi-ipotecari