La BNS considère que le taux zéro est approprié

Evolution des taux depuis l'an 2000

Lors de son évaluation trimestrielle de la situation, qui a eu lieu en mars, juste après le début de la guerre en Iran, la Banque nationale suisse (BNS) a estimé qu’il n’était pas nécessaire d’intervenir. Depuis la dernière baisse de juin 2025, elle maintient son taux directeur à zéro.

Le conflit laissera des traces durables sur l’économie mondiale, même en cas de désescalade progressive. Les infrastructures pétrolières et gazières de la région du Golfe ont subi des dégâts considérables. Même si le détroit d’Ormuz rouvre complètement, il faudra un certain temps pour que les infrastructures énergétiques soient remises en état et que la situation de l’offre se normalise.

L’économie suisse étant moins énergivore que celle d’autres pays, aucune poussée inflationniste importante n’est à prévoir en Suisse. La BNS s’inquiète donc moins des perspectives d’inflation. Même en cas de conflit prolongé, elle considère que les principaux risques se situent au niveau de la demande mondiale et d’une appréciation plus forte du franc. Par conséquent, elle fait toujours preuve d’une disposition accrue à intervenir sur le marché des changes. Dans le même temps, les obstacles à la mise en place de taux négatifs demeurent élevés. Dans l’ensemble, la BNS considère que le niveau des taux directeurs reste approprié, estimant qu’il n’est pas nécessaire de l’abaisser, et encore moins de le relever.

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