La ripresa prende forma

In agosto l’indice PMI Raiffeisen è aumentato da 50,7 punti a 54,9 punti. Tutte e cinque le componenti del PMI hanno registrato un incremento rispetto al mese di luglio. La componente relativa agli ordini è salita da 51,9 a 56,2 punti. La componente della produzione ha registrato un aumento ancora più marcato, passando da 49,9 a 56,2 punti. Il miglioramento sul fronte degli ordinativi si riflette di conseguenza anche sulla produzione. L’aumento registrato in agosto è stato tuttavia trainato soprattutto dalle PMI orientate al mercato interno. Per le imprese esportatrici l’andamento degli affari è rimasto positivo, ma non è migliorato in misura significativa rispetto a luglio.

Anche la componente relativa alle scorte di acquisti è aumentata nettamente, passando da 45,9 a 52,9 punti. Questo incremento indica che le imprese guardano con un po’ più di ottimismo all’andamento della domanda. I riscontri delle PMI non indicano un nuovo aggravamento delle carenze di materiali né ulteriori interruzioni delle catene di approvvigionamento. L’aumento della componente dei tempi di consegna (salita da 55,0 punti a 57,4 punti) dovrebbe dunque essere attribuibile principalmente al maggiore utilizzo della capacità produttiva. Pertanto, l’andamento attuale si distingue da quello di marzo, quando l’indice PMI Raiffeisen si attestava a un livello analogamente elevato, a quota 55,0 punti. Allora i tempi di consegna più lunghi erano dovuti soprattutto a problemi nella catena di approvvigionamento. Considerato che i tempi di consegna più lunghi incidono positivamente sull’indice complessivo, l’indice PMI è dunque risultato leggermente più alto.

Il forte aumento dell’indice PMI Raiffeisen è in linea con altri indicatori congiunturali, i quali negli ultimi tempi hanno a loro volta segnalato una ripresa dell’economia e dell’industria svizzere. Anche dall’estero giungono segnali sempre più positivi. Gli indici dei responsabili degli acquisti del settore industriale nell’Eurozona, e in particolare in Germania, sono migliorati nettamente negli ultimi tempi. Secondo le imprese intervistate, questa evoluzione è stata sostenuta sia dalla ricostituzione delle scorte sia dall’aumento della spesa pubblica destinata alla difesa. È relativamente recente l’indicazione secondo cui anche la crescente domanda di beni tecnologici legati all’intelligenza artificiale (IA) sostiene l’industria europea. Gli investimenti europei nell’IA sono ancora molto modesti rispetto a quelli degli Stati Uniti. Finora l’industria europea ha tratto vantaggio dal boom dell’IA soprattutto in modo indiretto, ad esempio attraverso la domanda di macchinari, apparecchiature elettriche e componenti per centri dati.

Il sondaggio speciale condotto tra le imprese partecipanti all’indice PMI relativizza però in parte questo quadro positivo. Più della metà delle aziende continua a non intravedere alcun segno di una ripresa della domanda su ampia scala. Quasi il 40% rileva i primi segnali, mentre solo una piccola percentuale riferisce già di segni evidenti. Le imprese con e senza attività di esportazione presentano solo poche differenze in questo ambito.

Anche per quanto riguarda la certezza nella pianificazione, la valutazione delle piccole e medie imprese risulta cauta. Solo circa un quarto delle aziende ritiene che la sicurezza nella pianificazione sia piuttosto elevata o molto elevata. Il 40% delle PMI orientate all’esportazione, invece, afferma che la propria sicurezza nella pianificazione sia piuttosto bassa o molto bassa. Per le PMI orientate al mercato interno, la percentuale è nettamente inferiore, pari al 25%. Sebbene si moltiplichino i segnali di una ripresa della congiuntura industriale, l’indagine straordinaria mostra che la ripresa tra le PMI non è ancora diffusa né consolidata.

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