Un passo nella giusta direzione
L’indice PMI Raiffeisen per le piccole e medie imprese è aumentato solo lievemente dopo l’allentamento delle tensioni in Medio Oriente. In giugno i portafogli ordini sono rimasti contenuti. Sono tuttavia aumentate le probabilità che l’industria ritrovi slancio nel secondo semestre. Le prospettive si sono rischiarate, come mostra un sondaggio speciale sulle aspettative occupazionali.
01.07.2026
A giugno l’indice PMI Raiffeisen per le piccole e medie imprese è salito da 48.4 a 49.4 punti, dopo due mesi di flessione. L’attuale sondaggio è iniziato dopo l’annuncio dell’accordo quadro tra Stati Uniti e Iran. L’allentamento delle tensioni in Medio Oriente non si è tuttavia ancora tradotto in un miglioramento percepibile del clima di fiducia delle imprese. Nonostante la ripresa, l’indice PMI Raiffeisen per le PMI è rimasto al di sotto della soglia di crescita di 50 punti e continua quindi a segnalare un andamento moderato dell’attività.
Il lieve aumento è riconducibile sia alle imprese orientate all’esportazione sia a quelle senza attività di esportazione. Quattro delle cinque componenti dell’indice PMI Raiffeisen hanno registrato un incremento rispetto al mese precedente. La produzione è salita da 47.8 a 49.2 punti, l’occupazione da 49.4 a 49.5 punti e le scorte di acquisti da 46.1 a 49.9 punti. I termini di consegna sono aumentati da 49.2 a 51.4 punti, risultando così l’unica componente tornata sopra la soglia di crescita. Per contro, il portafoglio ordini è sceso da 48.6 a 48.5 punti. Con una ponderazione del 30%, il portafoglio ordini è la componente singola più importante dell’indice PMI Raiffeisen. In quanto indicatore anticipatore, è particolarmente rilevante per valutare l’evoluzione futura dell’attività. Attualmente questa componente continua sì a indicare un’evoluzione in calo della domanda. Tuttavia, le prospettive per il prosieguo dell’anno si sono recentemente rischiarate. Il conflitto con l’Iran aveva frenato la ripresa auspicata nell’industria. Con il recente allentamento delle tensioni aumentano però le probabilità che l’industria possa ritrovare slancio nella seconda metà dell’anno.
Gli eventi degli ultimi mesi sembrano inoltre aver inciso sulle PMI meno di quanto inizialmente temuto. I piani occupazionali delle PMI non si sono deteriorati rispetto alla fine del 2025. Tra le imprese orientate all’esportazione le aspettative sono addirittura migliorate, il che indica che le PMI prevedono una graduale stabilizzazione dell’attività, nonostante una situazione degli ordini ancora contenuta. Sei mesi fa le aspettative positive e negative sull’occupazione si bilanciavano ancora. Attualmente, tuttavia, sono più numerose le PMI che prevedono un aumento dell’occupazione rispetto a quelle che prevedono una riduzione. Tra le imprese orientate al mercato interno le aspettative sono leggermente peggiorate. Nel complesso prevalgono comunque ancora le imprese che prevedono un ampliamento dell’organico.
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PMI Raiffeisen – Sottocomponenti (II)
| Giu 26 | Mag 26 | Apr 26 | Mar 26 | Feb 26 |
|---|---|---|---|---|---|
| Indice globale | 49,4 | 48,4 | 52,1 | 55,0 | 53,5 |
| Ordinativi | 48,5 | 48,6 | 54,5 | 59,4 | 55,6 |
| Produzione | 49,2 | 47,8 | 52,9 | 55,0 | 55,0 |
| Occupazione | 49,5 | 49,4 | 48,8 | 50,2 | 51,0 |
| Tempi di consegna | 51,4 | 49,2 | 54,6 | 55,4 | 50,2 |
| Scorte di acquisti | 49,9 | 46,1 | 46,4 | 50,4 | 53,0 |
50 = sogila di crescita
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Domagoj Arapovic
Senior Economist Raiffeisen Svizzera
Domagoj Arapovic ha studiato Economia all'Università di Zurigo. Ha poi lavorato dal 2007 al 2012 presso la Banca nazionale svizzera nell'Economic Research e nella Gestione dei rischi. Detiene dal 2011 il diploma di Chartered Financial Analyst, e dal 2013 è impiegato presso Raiffeisen Svizzera come Senior Economist.
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