Commento sul mercato – Uno sguardo alla settimana borsistica

Alla speranza segue la disillusione

Nei negoziati di pace in Medio Oriente non si delineano progressi di rilievo. Lo Stretto di Hormuz rimane quindi chiuso e resta il problema, essenziale per l’economia mondiale, dei prezzi elevati dell’energia. Tra gli investitori, la speranza in una rapida risoluzione del conflitto lascia sempre più il posto alla disillusione. Il mercato azionario svizzero ha registrato un tendenziale indebolimento per ampie porzioni di questa settimana di negoziazione breve.

Le aziende svizzere si presentano solide

Nel primo trimestre, il colosso bancario UBS ha aumentato l’utile dell’80% rispetto all’anno precedente portandolo a USD 3.0 miliardi, superando nettamente le aspettative degli analisti. Anche i nuovi fondi hanno registrato un andamento soddisfacente. Prosegue inoltre l’integrazione di CS. Mercoledì il titolo ha reagito con un balzo del 3.2%. La scadenza di diversi diritti di protezione dei brevetti ha frenato il gigante farmaceutico Novartis. Il fatturato è sceso dell’1% a USD 13.1 miliardi, l’utile operativo del 9% a USD 4.2 miliardi. Sebbene l’azienda dovrebbe continuare a risentire degli effetti negativi prodotti dai medicinali imitatori, per l’esercizio in corso ha confermato i propri obiettivi. Grazie al solido business con i biosimilari, Sandoz – ex filiale di Novartis – è cresciuta tra gennaio e marzo. I ricavi sono ammontati a USD 2.8 miliardi (+11%). Una piccola nota dolente è rappresentata dal comparto dei farmaci generici, in difficoltà a causa delle turbolenze nell’attività con la penicillina. Nonostante il calo del fatturato, l’azienda biotecnologica Idorsia e lo specialista in imballaggi SIG hanno iniziato il nuovo anno meglio di quanto previsto dagli analisti. Entrambi hanno confermato i propri obiettivi annuali, per la soddisfazione degli azionisti. Con una crescita organica del 7.1%, anche Straumann ha superato le stime di consenso. Nel frattempo, la modesta dinamica congiunturale e la forza del franco hanno creato problemi a Bucher.

I colossi della Big Tech brillano

Grazie al clamore suscitato dall'intelligenza artificiale (IA) e al boom del settore pubblicitario, nel trimestre appena trascorso i giganti tecnologici statunitensi sono riusciti a superare le aspettative del mercato. I ricavi di Amazon sono aumentati del 17% a 181,5 miliardi di dollari. In definitiva, l'azienda ha guadagnato 30,3 miliardi di dollari, quasi il 77% in più rispetto all'anno precedente. Alphabet ha quasi raddoppiato i profitti, raggiungendo i 62,6 miliardi di dollari. Allo stesso tempo, la casa madre di Google ha registrato un numero record di ricerche. Anche Meta e Microsoft hanno registrato un aumento dei ricavi. Un altro elemento comune a tutti i gruppi tecnologici è che continuano a investire somme ingenti nell'espansione delle infrastrutture. In borsa, nonostante i dati trimestrali positivi, aumentano quindi i dubbi sulla sostenibilità del boom dell'IA. Questi sono stati ulteriormente alimentati dalle notizie secondo cui OpenAI, lo sviluppatore di ChatGPT, non avrebbe raggiunto i propri obiettivi in termini di numero di utenti e fatturato.

La Fed rimane alla finestra

Come previsto, la banca centrale statunitense Fed ha lasciato il suo tasso di riferimento nell’intervallo tra il 3.5% e il 3.75%. In questo modo dà la precedenza al sostegno al mercato del lavoro rispetto alla lotta contro l’inflazione. Se la pressione inflazionistica dovesse aumentare ulteriormente, per la Fed dovrebbe però diventare difficile proseguire sulla rotta seguita finora. Nel frattempo, la Commissione bancaria del Senato degli Stati Uniti ha confermato Kevin Warsh come successore dell'attuale presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Powell, tuttavia, ha annunciato a sorpresa che per il momento rimarrà nel Consiglio dei governatori. In questo modo aumenta la pressione su Donald Trump affinché ritiri le accuse contro di lui e contro la Fed.

L’industria cinese sorprende

A marzo, le società industriali cinesi sono riuscite ad aumentare gli utili del 15.8% rispetto all’anno scorso. Il principale fattore di crescita è stato il boom nei settori dell’IA e dei semiconduttori. Tuttavia, i dati non riflettono ancora completamente gli effetti negativi della guerra in Iran. In prospettiva, l’aumento dei prezzi dell’energia penalizzerà i margini. Gli ordini in entrata rischiano inoltre di contrarsi.