Commento sul mercato – Uno sguardo alla settimana borsistica

Ogni giorno lo stesso copione in Medio Oriente

Iran e Stati Uniti hanno continuato ad attaccarsi reciprocamente. Allo stesso tempo la milizia Huthi ha annunciato un blocco dello Stretto di Bab al-Mandab, un passaggio marittimo nel Mar Rosso che ha un'importanza analoga allo Stretto di Hormuz per il commercio mondiale. Di conseguenza, il prezzo al barile del greggio Brent è salito di nuovo a oltre 100 dollari, creando nervosismo tra gli operatori di borsa. 

Dati di bilancio solidi

Nel primo semestre, i pesi massimi dello SMI Roche e Nestlé hanno confermato le previsioni degli analisti. Il fatturato della concorrente di Novartis è diminuito del 2%, attestandosi a 30.4 miliardi di franchi, ma senza gli effetti valutari è aumentato del 6%. Roche conferma i propri obiettivi finanziari per l'esercizio in corso. La multinazionale del settore alimentare ha fatturato 21.8 miliardi di franchi, il 3.7% in più rispetto all'esercizio precedente. Nestlé ha inoltre annunciato di voler creare una joint venture per le sue attività nel settore dell'acqua. Dato che il corso azionario aveva già ampiamente scontato la notizia, giovedì il titolo ha mostrato un andamento debole. Soprattutto a causa del forte sviluppo nel settore del trasporto aereo, nel secondo trimestre lo specialista di logistica Kühne + Nagel è riuscito ad aumentare il proprio fatturato netto dell'8%, portandolo a CHF 6.6 miliardi. Inoltre, l'azienda è diventata più redditizia e ha quindi innalzato le sue previsioni annuali. Grazie all'euforia per l'intelligenza artificiale (IA), anche VAT e Belimo hanno registrato un andamento positivo. Nella prima metà dell'anno, gli ordini al fornitore di semiconduttori hanno toccato livelli record. Lo specialista nel settore della climatizzazione ha incrementato il suo fatturato di quasi un terzo. Il bilancio di Givaudan è contrastante. Da gennaio a giugno si è registrata un'accelerazione della crescita, ma gli effetti negativi del tasso di cambio hanno ridotto il fatturato in franchi del produttore di profumi e aromi. Anche la redditività ne ha risentito. Per quanto riguarda il fornitore di farmaci Lonza, l'andamento del fatturato ha lasciato gli operatori di borsa con l'amaro in bocca, sensazione che non è stata addolcita neppure dall'aumento degli obiettivi di margine di quest'anno e dall'annuncio di un programma di riacquisto di azioni per oltre CHF 500 milioni di franchi. Lindt & Sprüngli e Swatch sono stati deludenti. Il risultato del produttore di cioccolato è stato migliore del previsto, ma gli investitori guardano con occhio critico all'andamento dei volumi. Invece il produttore di orologi è alle prese con il franco forte, le tensioni geopolitiche e la congiuntura interna cinese in crisi.

I giganti USA del settore tecnologico non sono al riparo dai dubbi

Grazie al buon andamento dell'attività cloud, Alphabet – società madre di Google – è riuscita a battere le previsioni degli analisti nel secondo trimestre. Il fatturato è salito del 24%, raggiungendo quota 119.8 miliardi di dollari. Nel complesso l'azienda ha guadagnato 112 miliardi di dollari, risultato in gran parte riconducibile a un utile contabile. Gli investitori si chiedono però quando daranno i loro frutti gli investimenti pianificati nell'IA, pari a circa 200 miliardi di dollari nell'anno in corso. Per la prima volta da oltre 20 anni si è inoltre registrato un cash flow negativo. Anche per il produttore di auto elettriche Tesla le spese per l'IA e la robotica hanno comportato un deflusso di fondi nonostante le consegne record. Il colosso dei chip Intel ha nettamente superato le aspettative. Tuttavia, a causa di una rettifica contabile, si è registrata una perdita.

La BCE mantiene stabili i tassi di riferimento

Nel contesto del recente calo dell'inflazione, la Banca centrale europea (BCE) ha rinunciato a un ulteriore aumento dei tassi di riferimento. La Presidente Christine Lagarde ha però confermato la volontà di contenere l'inflazione. A causa della congiuntura debole, su base annua continuiamo a non prevedere aumenti dei tassi.

Moderato ottimismo in Germania

Nonostante la crisi in Medio Oriente, gli esperti finanziari sono un po' più ottimisti sull'economia tedesca. A luglio l'indice di fiducia dell'istituto di ricerca ZEW è salito di 15.8 punti attestandosi a 26.3 punti, il livello più alto da febbraio. Il merito è del pacchetto di riforme del governo federale, che non basta a mettere in moto l'economia, ma rappresenta comunque un segnale importante.