Commento sul mercato – Uno sguardo alla settimana borsistica

Nvidia convince

I risultati trimestrali del produttore di semiconduttori Nvidia sono convincenti. La società ha superato le previsioni degli analisti e rispetto al trimestre dell'anno precedente ha registrato un incremento del 146% dell'utile per azione. Anche le prospettive sono più elevate di quanto finora previsto. All'inizio gli investitori hanno reagito con cautela, soprattutto poiché i valori sono aumentati di circa un terzo dalla fine di marzo, spingendo i mercati statunitensi a nuovi massimi. La grande attenzione degli operatori su Nvidia questa settimana è legata all'elevata ponderazione del titolo, che rappresenta ormai oltre l'8% del mercato USA nel suo complesso (S&P 500). Inoltre, il sentiment degli investitori dipende in modo determinante dall'andamento dei corsi della società con la più alta capitalizzazione a livello mondiale.

Il mercato azionario svizzero in rialzo

Questa settimana la borsa svizzera ha mostrato un andamento positivo. La calma sul fronte delle notizie è stata infranta da alcuni resoconti trimestrali. Nell'esercizio conclusosi a fine marzo, infatti, il produttore di apparecchi acustici Sonova ha registrato una crescita maggiore rispetto al mercato. Tuttavia, la forza del franco ha in gran parte annullato i risultati positivi. La reazione positiva delle azioni ai risultati dipende dalle prospettive di crescita, grazie alle quali l'azienda intende conquistare quote di mercato anche in futuro. Nei primi quattro mesi dell'anno, la banca privata EFG ha realizzato un utile di oltre 130 milioni di franchi. Mentre i nuovi fondi netti sono aumentati rispetto all'esercizio precedente da CHF 3 a CHF 3.7 miliardi, dall'inizio dell'anno i patrimoni gestiti sono aumentati da CHF 185 a CHF 190 miliardi. Poiché i risultati sono stati in parte inferiori alle aspettative, la reazione del mercato è stata a tratti deludente. Gli azionisti di Ypsomed, azienda produttrice di tecnologie mediche, possono beneficiare di un raddoppio del dividendo. Il motivo è riconducibile a un solido risultato aziendale per l'esercizio 2025/26 conclusosi a fine marzo e a un utile una tantum derivante dalla vendita del ramo Diabetes Care. La borsa ha reagito con un forte aumento dei corsi. Il risultato di Swiss Life è stato in linea con le aspettative. La compagnia di assicurazioni sulla vita ha registrato un calo dei nuovi fondi netti rispetto all'ottimo risultato dell'anno precedente. Indipendentemente dai risultati trimestrali, questa settimana Acceleron ha avviato il riacquisto di azioni proprie. Il programma del produttore di turbocompressori ha un volume di CHF 100 milioni e durerà fino al 19 maggio 2028.

La Banca centrale statunitense (Fed) valuta rialzi dei tassi

In base ai verbali dell'ultima riunione della Fed, la maggioranza dei rappresentanti sta valutando aumenti dei tassi a causa dell'aumento dell'inflazione. Il nuovo Presidente della Banca centrale, Kevin Warsh, si trova quindi di fronte a una situazione difficile. Mentre i banchieri centrali puntano su una politica monetaria più restrittiva, il presidente Trump auspica interessi più bassi per stimolare l'economia.

Titoli di stato USA poco richiesti

Gli ultimi dati della Banca centrale statunitense (Fed) parlano chiaro. A marzo, con lo scoppio della guerra in Iran, gli investitori esteri hanno venduto titoli di stato statunitensi per USD 240 miliardi. Tra i maggiori venditori figurano il Giappone con USD 47 miliardi e la Cina con 41 miliardi. Questi ultimi dal 2013 hanno dimezzato le loro consistenze, portandole a USD 650 miliardi. Tali transazioni hanno contribuito, tra l'altro, a sostenere la propria valuta. Allo stesso tempo, ciò ha determinato un netto aumento dei tassi d'interesse, facendo lievitare i costi di rifinanziamento per gli Stati Uniti, le imprese e le famiglie americane.

Segnali deboli dalla Cina

Ad aprile la produzione industriale in Cina è aumentata del 4.1%. Si tratta del dato più debole da luglio 2023 ed è nettamente al di sotto delle aspettative degli analisti, che avevano previsto un aumento del 5.9%. Nella stessa direzione puntano i fatturati delle vendite al dettaglio, che sono cresciuti solo dello 0.2% dopo l'1.7% del mese precedente. In particolare sono state penalizzate le vendite di autovetture, diminuite del 21.6%. Il fatto che la congiuntura cinese non riesca a decollare dipende, oltre che dagli elevati costi dell'energia dovuti alla guerra, anche dalla persistente crisi immobiliare.