Commentaire sur le marché – Un coup d'œil sur la semaine en bourse

Un début d’année record

Le Swiss Market Index (SMI), le DAX, le S&P 500 et quelques autres indices boursiers ont une chose en commun: ils ont tous établi des records en milieu de semaine. Ils s’inscrivent ainsi dans le prolongement de l’évolution positive de l’année dernière. Toutefois, après ces sommets historiques, une consolidation s’est amorcée. Le SMI a connu une évolution un peu plus faible dès le début. Nestlé, poids lourd de l’indice, s’est avéré être un facteur de ralentissement. Le groupe alimentaire a annoncé une importante opération de rappel d’aliments pour nourrissons. Par ailleurs, le SMI a dû encore digérer le rallye de fin d’année. Les valeurs du fournisseur de semi-conducteurs VAT font partie de celles ayant affiché les meilleures performances sur le marché des actions suisse après les premiers jours de négoce de l’année. Elles ont nettement progressé dans le sillage des actions technologiques américaines, qui profitent de l’intérêt soutenu des investisseuses et investisseurs pour le thème de l’intelligence artificielle.

Reprises réussies et avortées

Le marché suisse a accueilli positivement l’annonce par le groupe ophtalmologique Alcon de l’échec du rachat de l’entreprise américaine de chirurgie ophtalmologique Staar, en raison de l’absence de consentement des actionnaires. Il en a été de même pour l’entreprise technologique Cicor, qui a voulu racheter le fabricant britannique d’électronique TT Electronics, mais qui a échoué face à ses propriétaires. Les valeurs de Cicor ont, elles aussi, réagi positivement à l’abandon de la reprise. Le groupe de matériaux de construction Amrize n’a, quant à lui, pas d’obstacle sur son chemin. L’activité autonome de Holcim en Amérique du Nord reprend PB Materials et étend ainsi son activité à 26 sites dans l’Ouest du Texas.

Le secteur industriel faiblit

Les nouvelles en provenance des indices des directeurs d’achat (PMI) du secteur industriel sont décevantes. Puisque ces indices sont considérés comme des indicateurs avancés, le récent effondrement du secteur industriel suisse incite à la prudence, sachant que le recul a été nettement plus important que ce que les économistes avaient prévu. Par ailleurs, le PMI industriel cote depuis trois ans dans la zone de contraction, soit sous les 50 points. L’indice des directeurs d’achat PME de Raiffeisen Suisse a également chuté de 50,3 à 49,4 points en décembre. Néanmoins, la majorité des entreprises s’attendent à une amélioration par rapport à l’exercice précédent. La situation est similaire aux Etats-Unis, où l’indice des directeurs d’achat reste également sous les 50 points et a perdu de son dynamisme depuis octobre. Selon l’interprétation des investisseuses et investisseurs, la probabilité de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale américaine (Fed) augmente, ce qui plaide en faveur des actions.

Les conséquences de l’attaque contre le Venezuela

À première vue, l’intervention militaire américaine au Venezuela n’a eu que peu d’impact sur les marchés financiers. Les investisseuses et investisseurs regardent plutôt les opportunités. Dans un premier temps, les actions des compagnies pétrolières et des équipementiers ont augmenté, car ces entreprises devraient profiter du renouvellement des infrastructures d’extraction pétrolière. Mais, à la réflexion, il ne faut pas oublier que cette action des Etats-Unis est contraire au droit international. Comme l’ordre mondial est de plus en plus remis en question, la volatilité devrait augmenter à nouveau au cours des prochains mois, selon la tournure que prendront les événements.

Baisse de l’inflation en Europe

En Europe, l’inflation est passée de 2,1 à 2,0% en décembre, notamment en raison de la baisse des prix de l’énergie. Elle se situe donc exactement dans la ligne de l’objectif de la Banque centrale européenne (BCE). Dans un premier temps, il ne faut toutefois pas s’attendre à une baisse des taux d’intérêt, car les écarts d’inflation entre les différents Etats membres sont également très importants. Dans la situation actuelle, la BCE dispose de la plus grande marge de manœuvre possible pour réagir à une évolution du contexte. Et elle n’y changera rien de son plein gré.