Les acteurs boursiers se projettent déjà dans l’avenir après la guerre en Iran. En même temps, la saison de publication des résultats occupe le devant la scène. Par conséquent, les cours des actions ont évolué à la hausse sur de longues périodes, le marché américain atteignant même un record historique.
17.04.2026
Les négociations de paix entre les Etats-Unis et l’Iran du week-end dernier n’ont pas abouti. Donald Trump a de son côté initié un blocus du détroit d’Ormuz. Le président américain veut ainsi couper les ressources financières du régime des mollahs et le contraindre à des concessions. Cependant, cette mesure réduit une nouvelle fois l’offre mondiale de pétrole, faisant brièvement grimper les cours de l’or noir et augmentant la nervosité sur les marchés. Mais dans le courant de la semaine, l’espoir d’une solution rapide négociée a repris le dessus. L’annonce de Washington d’une nouvelle série de pourparlers avec Téhéran y a contribué. Par ailleurs, avec la saison des résultats, l’attention de nombreux investisseurs et investisseuses s’est déplacée de la géopolitique vers les chiffres des entreprises. Les marchés boursiers ont ainsi poursuivi leur reprise. Outre-Atlantique, l’indice élargi S&P 500 ainsi que le Nasdaq technologique ont effacé leurs pertes liées à la guerre et atteint de nouveaux sommets historiques.
Le spécialiste des matériaux de construction Sika a connu un début d’année 2026 mitigé. La faiblesse de la conjoncture dans la construction et la force du franc ont fait reculer son chiffre d’affaires de 7%. Les chiffres ayant toutefois été supérieurs aux prévisions des analystes, l’action a progressé de près de 8% mardi. Givaudan a également été freiné par des effets de change négatifs. Le chiffre d’affaires du fabricant d’arômes et de parfums a baissé de 5,2% à 1,9 milliard de francs. Comet et VAT ont annoncé des chiffres d’affaires en recul, mais une hausse des commandes. Les deux fournisseurs de semi-conducteurs se montrent optimistes pour 2026. Après un premier trimestre étonnamment solide, le fabricant de puces ASML a relevé ses objectifs annuels. Il vise désormais un chiffre d’affaires de 36 à 40 milliards d’euros, contre 34 à 39 milliards auparavant. Le groupe d’assurance Helvetia Baloise, issu de la fusion, a annoncé un bénéfice d’un peu plus d’un milliard de francs pour 2025. A l’avenir, l’entreprise souhaite améliorer sa rentabilité. La bourse n’a pas réagi à la possibilité consécutive d’une suppression de 2’600 emplois en raison de l’annonce d’une forte hausse prévue du dividende. Barry Callebaut a en revanche déçu. Le plus grand fabricant de chocolat au monde souffre de la retenue des consommateurs et consommatrices et de problèmes de chaîne d’approvisionnement. Entre septembre et février, les ventes ont reculé de 6,9% pour atteindre un peu plus d’un million de tonnes. En conséquence, l’entreprise a revu à la baisse ses objectifs annuels.
Entre janvier et mars, Goldman Sachs a enregistré son meilleur résultat trimestriel depuis cinq ans, avec un bond de 18% de son bénéfice. Cette performance a été portée par les activités en lien avec les actions et les commissions de la banque d’investissement. Le trading d’obligations a en revanche faibli. J.P. Morgan a également profité de la volatilité des bourses: le chiffre d’affaires et les bénéfices ont fortement augmenté. Au vu des incertitudes géopolitiques, les deux établissements ont toutefois insisté sur l’importance d’une gestion rigoureuse des risques. En revanche, les baisses de taux par la Réserve fédérale américaine (Fed) ont pesé sur les marges d’intérêt de Wells Fargo. Le bénéfice net est certes passé de 4,9 à 5,3 milliards de dollars, mais les analystes attendaient une progression plus marquée. Les actions des trois maisons financières ont reculé après la publication des résultats, ce qui montre qu’être bon ne suffit plus. En revanche, Morgan Stanley et Citigroup ont nettement dépassé les attentes du marché. Leur bénéfice a bondi au premier trimestre de 30% et 42% respectivement. Les marchés ont bien réagi.
Les économistes du Fonds monétaire international (FMI) sont devenus plus pessimistes quant à l’évolution de la conjoncture mondiale en raison du conflit au Moyen-Orient. Ils prévoient désormais une croissance de 3,1% cette année, contre 3,3% en janvier. Le FMI estime également qu’à moyen terme, même en cas de paix rapide, la croissance devrait rester inférieure à la moyenne des années 2000 à 2019 (3,7%).
Le programme
Saison de publication des résultats en Suisse
La semaine prochaine, ce sera au tour du groupe industriel ABB, du logisticien Kühne + Nagel et de l’éditeur de logiciels bancaires Temenos, entre autres, de publier leurs résultats du premier trimestre.
Le prix de l’aluminium à son plus haut niveau depuis quatre ans
Avec plus de 3’600 dollars la tonne, l’aluminium coûte autant qu’en 2022, en raison de la chute de la production dans la région du Golfe. Par ailleurs, le prix élevé du pétrole renchérit la production du métal industriel, gourmande en énergie.
Renouveau politique à Budapest
Evolution du taux de change HUF/EUR, multipliée par 100
Sources: Bloomberg, CIO Office Raiffeisen Suisse
Après 16 ans au pouvoir, le Premier ministre hongrois Viktor Orbán a été battu lors des élections. C’est l’opposant pro-européen Péter Magyar qui lui succède. Nombre d’investisseuses et d’investisseurs s’attendent à une amélioration des relations avec l’Union européenne (UE) et, par conséquent, à une augmentation de l’entrée de capitaux dans le pays. Cela devrait stimuler l’économie hongroise et renforcer l’Europe dans son ensemble. Ce changement de pouvoir politique à Budapest donne ainsi des ailes à la monnaie nationale: 100 forints valaient 0.27 euro, un niveau comparable à celui de 2022.
