«In sintesi» – La nostra visione dei mercati
Nuova fase del caos doganale dopo la decisione della Corte Suprema USA, mentre le tensioni per l'Iran penalizzano i mercati finanziari. Manteniamo quindi un posizionamento leggermente difensivo.
27.02.2026
Farsa doganale
La Corte Suprema ha dichiarato illegittimi i dazi statunitensi imposti sulla base della legge di emergenza. Per l'amministrazione USA si tratta di un pesante contraccolpo. Subito dopo la sentenza della Corte, tuttavia, sono già stati annunciati nuovi dazi e pertanto l’argomento rimarrà al centro dell’attenzione. Questo tira e molla genera ulteriori incertezze per le aziende. Resta da capire se, quando e a chi debbano essere rimborsate le entrate doganali già riscosse.
Punto critico in Iran
Nelle ultime settimane gli Stati Uniti hanno riunito i propri portaerei e navi da guerra in Medio Oriente, aumentando la pressione sul regime dei mullah in Iran. Non è quindi escluso un intervento militare per forzare un cambio di regime. Sia il prezzo del petrolio che quello dell'oro sono cresciuti sensibilmente. Pertanto, a causa delle incertezze geopolitiche, nelle prossime settimane prevediamo una maggiore volatilità.
Stagione dei dividendi
La maggior parte delle imprese ha pubblicato le proprie chiusure annuali, con cifre per lo più in linea con le aspettative. Finita la stagione degli utili, inizia quella dei dividendi con le prime distribuzioni previste a marzo. Le aziende svizzere quotate prevedono di versare ai propri azionisti una somma record di quasi CHF 64 miliardi. Maggiori informazioni in merito sono disponibili nel focus di questa edizione.
Orientamento leggermente difensivo
A causa delle incertezze (geo)politiche e delle valutazioni elevate, manteniamo un posizionamento leggermente difensivo come tattica d'investimento. Siamo lievemente sottoponderati sia nelle obbligazioni che nelle azioni. Rimaniamo invece sovraponderati in oro e fondi immobiliari svizzeri.
Pubblicazione «Guida agli investimenti»
Note legali
