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Quanto più a lungo il prezzo del petrolio rimarrà sopra la media di lungo periodo, tanto più verrà rallentata la congiuntura globale. La situazione attuale dimostra la dipendenza dal petrolio dal Medio Oriente.
01.05.2026
L'elevato prezzo del petrolio penalizza sempre di più la congiuntura
Dall'inizio della guerra in Iran, il petrolio è al centro dell'attenzione degli investitori. Non solo: è il lubrificante del mondo e influenza la congiuntura globale. Attualmente il petrolio viene scambiato nettamente al di sopra del prezzo medio degli ultimi tre anni. Il prezzo dell'oro nero è arrivato a toccare anche livelli che venivano pagati l'ultima volta all'inizio della guerra in Ucraina. Il forte aumento dei prezzi dell'energia ha un effetto inflazionistico.
Andamento del prezzo del petrolio di tipo Brent, in USD al barile
Fonti: Bloomberg, Raiffeisen Svizzera CIO Office
Se lo Stretto di Hormuz è ormai noto a tutto il mondo è perché il greggio viene estratto in relativamente poche località, ma è necessario nel mondo intero. Circa un quinto della produzione mondiale proviene proprio dal Medio Oriente. E poiché a causa della chiusura dello Stretto di Hormuz non è possibile trasportare petrolio fino ai porti di destinazione, oltre a costi elevati si rischiano anche carenze. Quanto più a lungo sono interrotte le rotte tradizionali, tanto più gravi sono le conseguenze. I depositi di emergenza di benzina, gasolio e cherosene combattono i sintomi, ma non la causa.
La gioia di uno è il dolore di un altro
È chiaro che i processi produttivi e i servizi logistici diventano più costosi. In Asia è già stato necessario cancellare dei voli e chiudere alcuni distributori per mancanza di rifornimenti. Resta da vedere se la situazione peggiorerà. In ogni caso la prudenza è d'obbligo, poiché occorreranno mesi prima che gli approvvigionamenti si normalizzino anche in caso di un'eventuale apertura dello Stretto di Hormuz. La gravità della situazione è dimostrata anche dagli sconti alla pompa sovvenzionati pubblicamente, che alcuni Paesi hanno già introdotto per alleggerire il bilancio delle economie domestiche private. Questa misura va tuttavia a scapito delle casse pubbliche, fa aumentare l'indebitamento e si ripercuote sul consumatore finale sotto forma di imposte più elevate.
Andamento del settore energetico e indice azionario mondiale, in USD e indicizzato
Fonti: Bloomberg, Raiffeisen Svizzera CIO Office
Mentre l'elevato prezzo del petrolio frena la congiuntura nel suo complesso, le imprese del settore dell'energia ne traggono beneficio. In previsione di dati positivi su fatturato e utile, i loro corsi azionari hanno registrato un andamento decisamente migliore rispetto al mercato generale.
Pubblicazione «Guida agli investimenti»
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