«Messages clés» – Notre vision des marchés
Malgré les incertitudes géopolitiques, le bilan semestriel est positif. Nous profitons de la forte hausse des cours pour des prises de bénéfices sélectives sur les actions et nous nous adoptons un positionnement un peu plus défensif pour le second semestre.
03.07.2026
Un bilan semestriel réjouissant
Malgré les tensions géopolitiques et la guerre en Iran, les marchés des actions se sont montrés résistants et ont en partie nettement progressé au premier semestre. Les marchés obligataires et les fonds immobiliers suisses ont évolué latéralement, tandis que l’or a connu des prises de bénéfices à partir de mars après un début d’année fulgurant. Au bout du compte, toutes les stratégies de placement affichent une performance positive.
Les banques centrales sont mises à l’épreuve
La hausse de l’inflation, combinée à un ralentissement de la dynamique conjoncturelle, place les banques centrales devant un dilemme. Ainsi, l’inflation aux Etats-Unis et dans la zone euro reste nettement supérieure aux objectifs. Les baisses de taux qu’attendait le marché en début d’année sont donc écartées. La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux directeurs en juin, et la Réserve fédérale américaine (Fed) a, elle aussi, durci son discours. Il ne faut donc pas s’attendre à un vent favorable en matière de politique monétaire au second semestre.
Une concentration dangereuse
Le boom des investissements dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) a fait grimper les actions des fabricants de semi-conducteurs et de matériel informatique. Par conséquent, la pondération des actions technologiques a continué d’augmenter tant dans l’indice des actions mondiales que dans l’indice MSCI Emerging Markets, ce qui entraîne une augmentation des risques de concentration. La forte concentration dans les indices, les valorisations ambitieuses et la vague d’introductions en bourse qui a débuté montrent que le cycle de marché porté par l’IA est déjà bien avancé. Nous avons donc réalisé une partie de nos bénéfices au niveau des actions des marchés émergents et nous adoptons un positionnement un peu plus défensif pour le second semestre.
Maintenir la stratégie
En raison des incertitudes géopolitiques et économiques, il faut également s’attendre à de fortes fluctuations des cours au second semestre. Dans le même temps, les investisseuses et investisseurs suisses sont toujours confrontés à des taux bas. Les taux servis sur l’épargne sont même actuellement négatifs si l’on tient compte de l’inflation. Dans un contexte de taux nuls, il n’y a donc guère d’alternative aux placements. Il convient donc de s’en tenir à sa stratégie de placement à long terme.
Publication «Perspectives placements»
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