Pour pouvoir exploiter les opportunités qu’offre le marché, des marges de fluctuation tactiques ainsi nommées dans lesquelles il est permis de dévier de la structure stratégique cible de la fortune, sont adoptées pour chaque catégorie de placement. Le respect des marges de fluctuation tactiques est contrôlé en continu.

Stratégiquement, 50% des placements en actions indexés sont couverts. Les couvertures sont en général achetées «out of the money» (Tail-Risk-Hedging). 

De plus amples détails sur la stratégie de placement de notre Caisse de retraite sont disponibles dans le Règlement d’organisation, des provisions et de placement.

La réserve de fluctuation de valeur permet de compenser les évolutions ou fluctuations négatives des placements du capital. Le montant de la réserve de fluctuation de valeur nécessaire (également appelée réserve de fluctuation de valeur théorique ou cible) est déterminé sur la base de la stratégie de placement de la Caisse de retraite, selon une approche économico-financière. Le niveau de sécurité est déterminé par le Conseil d’administration en tenant compte de la structure du portefeuille.

Le montant cible des réserves de fluctuation de valeur s’élève actuellement à 17% des capitaux de prévoyance, cela signifie qu’à partir d’un degré de couverture technique de 117%, la réserve de fluctuation de valeur est totalement constituée et que la Caisse de retraite présente au-delà de cette valeur-seuil des excédents ou des fonds libres ainsi nommés en matière d’actuariel.

La gestion de fortune repose sur les intérêts financiers des destinataires. La gestion de fortune doit permettre d’assurer la pérennité à long terme de l’équilibre financier de la Caisse de retraite. La fortune doit être gérée de manière outre les aspects économiques, les aspects sociétaux et écologiques soient dûment pris en compte.

La Caisse de retraite adhère aux trois principes suivants pour une politique de placement durable:

• les critères de durabilité sont pris en compte dans les activités d’investissement – la Caisse de retraite assume activement ses responsabilités dans toutes les catégories de placement;
• la stratégie de durabilité se fonde sur les normes usuelles internationales;
• le dialogue est prioritaire, des exclusions peuvent être stipulées. 

Règlement d’organisation, des provisions et de placement

Pour pouvoir contrôler et évaluer la performance de la Commission de placement et des gestionnaires de portefeuille mandatés, une valeur de référence est requise sous la forme d’un indice de référence personnalisé (customized benchmark).

Un indicateur de référence (benchmark) est défini pour chaque catégorie de placement; en règle générale il s’agit d’un indice de marché transparent. A l’aide de ces indices et de la pondération neutre selon la structure stratégique du patrimoine sous gestion, un indice de comparaison spécifique à la Caisse de retraite (benchmark stratégique) est élaboré. Les résultats obtenus sont comparés à cet indice de référence stratégique, afin de déterminer et évaluer le succès de la stratégie de placement.

Pour le classement des propres prestations de placement, des comparatifs de groupes de pairs avec d’autres caisses de retraite sont également réalisés. Comme pour la comparaison avec l’indice de référence personnalisé, il faut également toujours tenir compte de la composition des différents indices de référence et des méthodes de calcul qui en sont à l’origine, pour les indices de référence externes ou les indices de caisses de retraite.

Nous adoptons depuis plusieurs années une stratégie de couverture visant à préserver le degré de couverture de notre Caisse de retraite contre les effondrements massifs du marché, comme par exemple durant la crise de 2008.

Comme la plupart des caisses de pension, nous assurons la plupart de nos risques de change (FX hedging). En outre, nous assurons une partie de notre engagement en actions (placements proches de l’indice) à l’aide d’options put, qui agissent comme une assurance à partir d’une certaine correction des cours (Tail-Risk-Hedging).

Dès 2012, notre Caisse de retraite a adhéré à l’Ethos Engagement Pool Suisse, renforçant ainsi sa collaboration avec la fondation Ethos. Depuis 2021, nous comptons également parmi les membres de l’Ethos Engagement Pool International. Avec les Engagement Pools, Ethos cherche à établir au nom de ses membres un dialogue durable avec les instances dirigeantes des plus grandes sociétés cotées en bourse.

Le dialogue a lieu directement avec les entreprises ou via une participation à des initiatives (internationales) d’investisseurs. Les membres des Pools (investisseurs institutionnels suisses, principalement des institutions de prévoyance) définissent tous les ans les thèmes des dialogues.

Conformément à la loi, les caisses de pension suisses doivent exercer leur droit de vote auprès des sociétés suisses et en informer leurs destinataires. Une divulgation actualisée une fois par an de l’exercice du droit de vote est à disposition de nos membres (portail membres «Pension-R»).

La Caisse de retraite vote de manière générale conformément aux recommandations de la Fondation suisse pour le développement durable Ethos. Elle s’appuie sur les principes des bonnes pratiques internationales en matière de gouvernance d’entreprise et sur le concept de développement durable, ainsi que sur d’autres règlements comme le Code suisse de bonnes pratiques pour le gouvernement d’entreprise d’economiesuisse et les directives de gouvernance d’entreprise de SIX.

Les frais occasionnés par la gestion de fortune sont indiqués conformément au TER CHS* et s’élevaient, pour l’exercice 2022, à 0,65% des placements de la fortune et à 0,20% sans les frais pour les placements alternatifs et dans les infrastructures. La part des placements transparents en termes de coûts s’élevait fin 2022 à 100% du placement total de la fortune.

* Ratio des frais totaux accepté par la Commission de haute surveillance (CHS) en matière de prévoyance professionnelle (Total Expense Ratio TER) pour les fonds de placement